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供應(yīng)端：根據(jù)能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，后期生豬供應(yīng)整體呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)格局。節(jié)奏上來看，二育開始入場，或?qū)⒃黾雍笃谪i價(jià)供應(yīng)壓力。
　　進(jìn)口：海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)目前較非瘟三年有明顯回落，但仍在相對高位。
　　成本：飼料價(jià)格有所回落；仔豬及母豬補(bǔ)欄一般，但價(jià)格有所回暖，仔豬價(jià)格漲幅更大。
　　需求：市場關(guān)鍵因素仍在需求端，生豬消費(fèi)仍在季節(jié)性淡季。但疫情放開之后，宏觀消費(fèi)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，或帶動后續(xù)豬肉需求。當(dāng)前收儲工作進(jìn)行中，市場信心受到一定提振。另外，持續(xù)關(guān)注二次育肥、及凍品入庫對后續(xù)行情節(jié)奏的影響。
　　近期次育肥需求有明顯增加，疊加前期壓欄大肥壓力逐步去化，而屠宰端低價(jià)也有較明顯的入庫分割跡象，豬價(jià)近期企穩(wěn)反彈。近期發(fā)改委啟動凍肉收儲，對市場情緒有較強(qiáng)提振，目前期現(xiàn)共振上漲，盤面情緒高漲。
　　當(dāng)前市場供應(yīng)端實(shí)際出欄增量分歧較大，但是二育提前入場無疑增大了后期豬價(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn)。未來主要關(guān)注需求端的恢復(fù)情況，當(dāng)下入場二育肥預(yù)計(jì)會在未來3個(gè)月陸續(xù)出欄，若出欄呈增加節(jié)奏，則疊加體重上移，無疑將增加供應(yīng)壓力，如果出欄呈減量節(jié)奏，或能更好對沖體重上移風(fēng)險(xiǎn)。供需兩端仍存博弈，但二育若持續(xù)增加，無疑將壓縮年中豬價(jià)的上方空間。當(dāng)前主力05合約已上行至17500元/噸，從二育角度已經(jīng)給出了較好的套保利潤，不建議繼續(xù)追高。多單持有者可繼續(xù)持有，但需做好風(fēng)險(xiǎn)管理。