>> 廣發(fā)期貨-甲醇期貨月報：港口低庫存予以支持，關(guān)注邊際變化-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大小： |
4131KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
| 下載權(quán)限： |
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估值看，此前經(jīng)歷一輪煤價下滑，而甲醇跌幅明顯小，行業(yè)利潤有所修復(fù)，但鑒于當甲醇及外采型MTO利潤仍承壓，予以中性看法。供需看3月起部分裝置面臨春檢，疊加本就偏低的開工水平，供應(yīng)壓力暫看不大；需求端傳統(tǒng)下游加權(quán)開工走高，MTO端偏利多，富德短停擾動不大，據(jù)悉中原乙烯近期或重啟。當前主要支撐在于內(nèi)陸庫存壓力不大，港口庫存偏低；根據(jù)伊朗裝置重啟動態(tài)，預(yù)計進口增量在3月后端逐步兌現(xiàn)，但了解到招標商談拉鋸，具體量存疑。綜上暫看在港口低庫存強基差、供應(yīng)端春檢+MTO需求良好下，甲醇或維持偏強運行，但從季節(jié)性看甲醇港口在3-4月逐步步入累庫通道，邊際趨弱。操作上建議2550~2750區(qū)間操作。
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