>> 國(guó)投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【行情觀點(diǎn)】
周一滬銅延續(xù)弱勢(shì)，價(jià)格跌至近六萬(wàn)八，市場(chǎng)顯著放量，多空分歧加劇。分析來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)海外邏輯和國(guó)內(nèi)需求的較大差異，美國(guó)上周數(shù)據(jù)總體支持加息繼續(xù)，且鷹派發(fā)言集中，美元持續(xù)反彈至105壓制銅價(jià)表現(xiàn)，但國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入消費(fèi)旺季，從基建地產(chǎn)端消息來(lái)看，下游正在逐步啟動(dòng)?，F(xiàn)貨方面，今日期現(xiàn)價(jià)格雙殺，現(xiàn)貨貼水也擴(kuò)大到150元以上，但低位成交迅速，下游趁機(jī)加大補(bǔ)庫(kù)，供需雙方心態(tài)差異大。技術(shù)上看，銅價(jià)短期受挫，低位多頭謹(jǐn)慎持有。
今日滬鋁跟隨有色金屬以及貴金屬回調(diào)，宏觀沖擊引領(lǐng)價(jià)格走勢(shì)。云南減產(chǎn)執(zhí)行以及內(nèi)蒙古煤礦事故令成本利空邏輯有所弱化，近兩周市場(chǎng)累庫(kù)速度放緩，拐點(diǎn)臨近，不過(guò)現(xiàn)貨反饋尚顯乏力，華東貼水近百元。滬鋁維持在17000元以來(lái)通道內(nèi)震蕩，將考驗(yàn)通道下沿支撐位有效性。短期價(jià)格可能延續(xù)承壓等待旺季去庫(kù)引導(dǎo)，關(guān)注回調(diào)后多單布局以及跨期正套機(jī)會(huì)。
國(guó)內(nèi)鋅市臨近月底，持貨商隨行就市，鋅錠延續(xù)貼水出貨，下游觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨成交不佳。基本面和宏觀利空短期共振。鋅錠社庫(kù)繼續(xù)回落至18.13萬(wàn)噸，社庫(kù)拐點(diǎn)基本確立。天氣轉(zhuǎn)暖，項(xiàng)目落地施工增加，消費(fèi)逐步回升預(yù)期不改。國(guó)內(nèi)重要會(huì)議臨近，關(guān)注下游逢低接貨情況和我國(guó)周三即將公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，短期支撐平臺(tái)在2.27-2.29萬(wàn)元/噸，建議待我國(guó)宏觀數(shù)據(jù)落地后再入場(chǎng)，短期暫時(shí)觀望。
滬鉛繼續(xù)走弱，持貨商現(xiàn)貨市場(chǎng)出貨積極性回落。但是月末，下游普遍謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)成交仍顯不足，目前，冶煉廠和下游鉛酸蓄電池企業(yè)均進(jìn)入穩(wěn)定生產(chǎn)階段，3月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季下，由于我國(guó)出行較去年明顯增加，電動(dòng)自行車用鉛酸蓄電池替代需求依然較好，消費(fèi)有望維持淡季不淡。同時(shí)，再生鉛企業(yè)原料充足，生產(chǎn)受到的制約明顯少于去年同期。在短期無(wú)明顯供求矛盾情況下，15100-15400元/噸區(qū)間高拋低吸。
滬鎳再度殺跌，跌破年線并創(chuàng)本輪調(diào)整以來(lái)新低，市場(chǎng)交投活躍，分歧開始加大。上周四LME發(fā)布通告稱亞洲盤鎳交易將于3月20日恢復(fù)。盡管市場(chǎng)看到基建地產(chǎn)相關(guān)端口有回暖信息，但實(shí)際的消費(fèi)疲弱仍持續(xù)困擾鎳市。金川升水5750元較上周末繼續(xù)下行，結(jié)合期貨盤面也在大跌的狀態(tài)來(lái)看，現(xiàn)貨弱勢(shì)盡顯。除不銹鋼消費(fèi)不佳，硫酸鎳的價(jià)格上行趨勢(shì)也開始放緩，三元前驅(qū)體企業(yè)恢復(fù)程度不達(dá)預(yù)期，散單采購(gòu)需求幾乎沒有。技術(shù)上看，關(guān)注19.5萬(wàn)年線附近的爭(zhēng)奪，等待明朗。
滬錫日內(nèi)走低、跌破60日均線，技術(shù)上下方測(cè)試20-20.5萬(wàn)一線。今日現(xiàn)貨錫價(jià)跌破21萬(wàn)元/噸，對(duì)交割月實(shí)時(shí)升水?dāng)U大到550元/噸。焊料環(huán)節(jié)，錫原料成本占比下降，錫錠原料供應(yīng)較充分，無(wú)鉛焊料加工費(fèi)更加堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)錫市庫(kù)存較高，周五鋼聯(lián)社庫(kù)增至10449噸。震蕩市對(duì)待錫價(jià)，少量空頭短線交易。
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