>> 華泰期貨-鋅鋁日報：市場加息預(yù)期升溫，鋅價偏弱震蕩-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 806KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鋅策略觀點(diǎn)
昨日鋅價偏弱運(yùn)行，主因近期市場繼續(xù)強(qiáng)化美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，美元延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，宏觀壓力下鋅價承壓。供應(yīng)方面，近日云南地區(qū)限電導(dǎo)致曲靖一帶部分煉廠考慮在3月提前檢修，其他煉廠或小幅減產(chǎn)10-20%左右，預(yù)計限電帶來的影響量在5000-6000噸/月。此外紅河州某煉廠計劃于3月常規(guī)檢修1個月，預(yù)計影響量在6000余噸。3月供應(yīng)增量或不及預(yù)期。需求方面，隨著地產(chǎn)、汽車等消費(fèi)領(lǐng)域的旺季臨近，下游鍍鋅、鋅合金及氧化鋅企業(yè)開工率加快回升，消費(fèi)預(yù)期向好。但當(dāng)前終端訂單恢復(fù)緩慢，如房地產(chǎn)相關(guān)的衛(wèi)浴、窗框、門把手等訂單延續(xù)清淡，需關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨后終端新增訂單復(fù)蘇情況。整體來看，海外加息預(yù)期與國內(nèi)需求復(fù)蘇博弈加劇，近期美元走高令鋅價承壓，需關(guān)注市場對經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期變動對鋅價的影響。基本面上，受限電影響國內(nèi)鋅市目前供應(yīng)增量壓力略有緩解，主要關(guān)注實(shí)際需求的復(fù)蘇節(jié)奏，短期內(nèi)鋅價區(qū)間震蕩為主，建議以高拋低吸的思路對待。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。
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