>> 方正中期期貨-燃料油期貨日報-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 1211KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:今日低高硫燃料油價格整理為主，LU2305合約下跌15元/噸，跌幅0.38%，收于3951元/噸，F(xiàn)U2305合約上漲13元/噸，漲幅0.45%，收于2889元/噸。
【重要資訊】
1.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至2月22日當周，新加坡中餾分油庫存增加52.6萬桶，至821.1萬桶的三周高點，新加坡輕質(zhì)蒸餾油庫存下降200.4萬桶，達到1557.8萬桶的8周低點，新加坡燃油庫存增加191.5萬桶，至2264.1萬桶的4個月高位。
2. Baker Hughes數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月24日當周，石油鉆井數(shù)減少7座至600座；當周天然氣鉆井數(shù)持穩(wěn)在151座；油氣總鉆井數(shù)減少7座至753座。
3.七國集團聲明：我們將通過采取措施限制俄羅斯的能源收入和未來的開采能力，繼續(xù)減少俄羅斯的收入。
【套利策略】
3月份國內(nèi)煉廠可能開啟季節(jié)性檢修，相關(guān)油品產(chǎn)量可能邊際下降，一定程度提振低高硫燃料油裂解價差，隨著低硫裂解價差不斷回落，估值偏低，關(guān)注多低硫裂解價差機會。
【交易策略】
原油成本端：近期三大機構(gòu)均不同程度調(diào)升全球原油需求，主要增量來自國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)偏強預(yù)期，同時俄羅斯3月份原油減產(chǎn)計劃使得原油市場依然有較強支撐，但隨著美聯(lián)儲繼續(xù)處于加息周期背景以及G7集團對俄能源制裁背景下，整體原油依然維持寬幅震蕩整理走勢，原油價格運行至支撐位附近以后反彈上行，關(guān)注其反彈持續(xù)性。
低高硫燃料油：低硫燃料油受柴油以及自身供需影響價格不斷下行，現(xiàn)低硫裂解連續(xù)下跌后認為已經(jīng)到了低估值狀態(tài)，隨著原油價格企穩(wěn)，預(yù)計低硫燃料油繼續(xù)緊跟或強于原油運行為主；高硫燃料油方面，新加坡地區(qū)燃料油庫存回升，現(xiàn)貨市場偏緊局面有所緩解，在基本面有所緩解以后，高硫燃料油連續(xù)回升的裂解價差預(yù)計也將開始出現(xiàn)拐頭向下局面?？傮w來看，后期各油品強弱排序可能出現(xiàn)LU>SC>FU的局面。
風險關(guān)注：關(guān)注國內(nèi)煉廠檢修節(jié)奏原油價格變化
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