>> 渤海證券-輕工制造&紡織服裝行業(yè)月報：家居消費需求釋放中，可選消費回暖進行時-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
大小： |
1758KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁藝博 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
地產(chǎn)方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布70個大中城市中商品住宅銷售價格數(shù)據(jù)，其中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比上漲城市分別有36個和13個，比上月分別增加21個和6個。截至2月27日，今年內(nèi)30大中城市商品房銷售套數(shù)同比增長10.14%。我們認為，目前國內(nèi)房地產(chǎn)市場正處于逐步回暖階段，尤其以一二線城市為代表，且房價上行將進一步刺激居民購房需求釋放，對于地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈的整體估值形成推動力。從渠道數(shù)據(jù)上看，1月，建材家居賣場銷售額為783.95億元，同比下降21.1%，降幅較去年12月收窄18.81pct.，BHI指數(shù)較去年12月環(huán)比提升6.69。根據(jù)家居微新聞聯(lián)合紅星美凱龍發(fā)布《2023中國春季家裝消費趨勢洞察報告》數(shù)據(jù)顯示，從春節(jié)后至2月11日，全國銷售同比提升22.8%，全國客流同比提升18.5%，其中在鄭州、武漢、南京、天津、成都，客流增加超過20%?！秷蟾妗凤@示，有46.94%的人群出于改善家居環(huán)境和條件等需求選擇春季進行家居家裝煥新，目前階段改善型已成為2023年春裝市場的主力。同時，“高顏值、高品質(zhì)、一站式”逐漸成為當今家居行業(yè)的主流消費趨勢，定制家居成為大多消費者愿意投入最大預算的支出類型，占比達40.77%。下一階段，家居行業(yè)將邁入“315”周期，“開門紅”催化家居消費需求釋放，線下良好的客流恢復為“315”活動奠定良好基礎，短期終端家居銷售有望延續(xù)熱度。中長期看，疫情加快家居行業(yè)內(nèi)部出清，今年內(nèi)需求持續(xù)釋放，龍頭企業(yè)深化整家整裝模式發(fā)展，將進一步夯實競爭優(yōu)勢，強化發(fā)展韌性。
億歐智庫數(shù)據(jù)顯示，2023年1月服裝時尚線上全渠道銷售額為898.7億元，其中，服裝服飾銷售額664.4億元，同比下滑32.4%，運動戶外為183.1億元，同比下滑20%，箱包銷售額51.2億元，同比下滑29.8%。數(shù)據(jù)上看，1月服裝線上銷售整體承壓，在防疫防控政策優(yōu)化升級之后，居民對于可選消費品的需求恢復還需要一定的時間。但進入2月，我國線下消費市場開始出現(xiàn)較為明顯的回暖，國家信息中心大數(shù)據(jù)發(fā)展部統(tǒng)計，至2月6日代表性線下商圈消費熱度指數(shù)，較去年12月的低點大幅提升22.8個點，至2月22日，我國生活服務業(yè)消費熱度指數(shù)達122.2，較去年12月的低點提高了28.1個點，休閑娛樂業(yè)消費熱度指數(shù)達125.0，較去年低點提升75.9個點，旅游業(yè)消費熱度指數(shù)達148.3，較去年低點上升超過100個點。我們認為，現(xiàn)階段國內(nèi)線下消費正處于快速恢復的階段，有助于帶動服飾產(chǎn)品終端銷售，短期男裝、中高端女裝迎來估值修復。持續(xù)看好在疫情期間逆勢拓渠道的品牌，在線下消費持續(xù)回暖下帶來的業(yè)績確定性。
推薦組合：歐派家居（603833）、顧家家居（603816）、索菲亞（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。
風險提示
宏觀經(jīng)濟波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。
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