>> 首創(chuàng)證券-市場(chǎng)策略報(bào)告：三月金股-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王仕進(jìn) |
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回顧：我們2月觀點(diǎn)是風(fēng)格或?qū)⑶袚Q，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期尚未兌現(xiàn)到宏微觀數(shù)據(jù)改善前，影響市場(chǎng)方向的關(guān)鍵變量仍將圍繞分母端，春節(jié)之后的市場(chǎng)風(fēng)格將更偏成長(zhǎng)?；仡?月市場(chǎng)，指數(shù)風(fēng)格偏向中小盤(pán)，國(guó)證2000領(lǐng)漲，創(chuàng)業(yè)板50和上證50調(diào)整。行業(yè)層面，TMT、煤炭、鋼鐵、輕工、紡織服裝等行業(yè)漲幅居前，而電力設(shè)備、金融地產(chǎn)、有色等行業(yè)表現(xiàn)不佳。截止2月27日，我們2月金股組合下跌2.12%，組合中表現(xiàn)較好的有科大訊飛、龍佰集團(tuán)、鉑力特等。
美元指數(shù)仍是最強(qiáng)表征變量。22年10月以來(lái)美元指數(shù)已經(jīng)持續(xù)快速走弱4個(gè)月，進(jìn)入1月中旬之后，下行趨勢(shì)明顯放緩，技術(shù)上也存在反彈需求，非農(nóng)與通脹數(shù)據(jù)只是充當(dāng)了這次反彈的沖擊變量，同樣地，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩的預(yù)期交易已經(jīng)足夠充分，隨著美元指數(shù)跌速放緩，這個(gè)位置利空美元的言論較利多美元的言論而言，后者的彈性會(huì)更明顯，而美元指數(shù)進(jìn)一步大幅下行的趨勢(shì)形成則需要更超預(yù)期的因素出現(xiàn)，比如經(jīng)濟(jì)、通脹數(shù)據(jù)的大幅轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息預(yù)期等。而近期公布的通脹數(shù)據(jù)顯然沒(méi)有形成新的弱美元驅(qū)動(dòng)。
兩會(huì)行情值得期待。國(guó)內(nèi)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)與金融數(shù)據(jù)并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)特別強(qiáng)的盈利預(yù)期驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)兩會(huì)的預(yù)期較為平淡，普遍預(yù)期沒(méi)有超出中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)的內(nèi)容。在這一背景下，分母端或許仍將占主導(dǎo)，美元指數(shù)反彈放緩之前，市場(chǎng)可能仍將維持震蕩整理的局面，應(yīng)對(duì)思路上建議圍繞兩個(gè)方向，一是前期滯漲的個(gè)股和行業(yè)，如果疊加盈利預(yù)期好轉(zhuǎn)，會(huì)有較強(qiáng)的安全邊際，二是產(chǎn)業(yè)題材，圍繞行政導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀衍生的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。
3月金股：自上而下，結(jié)合我們各個(gè)行業(yè)月度組合，2023年首創(chuàng)證券3月金股推薦如下：隆基綠能、牧原股份、長(zhǎng)城汽車(chē)、志邦家居、巨化股份、中航重機(jī)、鉑力特、人福醫(yī)藥、科大訊飛、裕太微-U。
風(fēng)險(xiǎn)提示：每月研究觀點(diǎn)和重點(diǎn)推薦標(biāo)的基于各行業(yè)組對(duì)未來(lái)一個(gè)月的基本面和盈利情況判斷，各行業(yè)在做出最后推薦有其經(jīng)濟(jì)和政策前提，可能會(huì)存在經(jīng)濟(jì)和政策與我們預(yù)期不一致的情況。
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