>> 信達(dá)期貨-烯烴月報：旺季支撐仍存，價格盤整為主-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
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作者： |
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聚烯烴
驅(qū)動層面，檢修量逐步增加，尤其是PP，存量供應(yīng)壓力小，但新增投產(chǎn)壓制強(qiáng)。下游開工及訂單同步恢復(fù)，但補(bǔ)庫力度一般，需求整體表現(xiàn)未超預(yù)期?？値齑娼^對水平偏低，去化節(jié)奏較為順暢。
估值層面，原料弱勢運行為主，油價持續(xù)承壓，煤價大跌后逐步企穩(wěn)，對應(yīng)利潤有所修復(fù)，成本傳導(dǎo)作用并不強(qiáng)。1-2月進(jìn)口延續(xù)低位格局，進(jìn)口利潤處于低位波動，后續(xù)進(jìn)口端壓力并不大。
聚烯烴短期供需矛盾不大，需求給到中性評估，供給處于近端檢修和遠(yuǎn)端投產(chǎn)博弈中，綜合來看3-4月旺季階段驅(qū)動或許略偏向上。同時估值仍然偏低，在原料不大跌前提下，聚烯烴或走出偏強(qiáng)震蕩走勢。
操作建議：L2305逢低短多，入場位參考8200一線，止損參考前低。風(fēng)險在于原料暴跌、投產(chǎn)集中落地。
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