>> 國泰君安-每日報告回放-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
大小： |
1483KB |
| 格式： |
pdf 共57頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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此報告為加密報告 |
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專題研究：《兩會前瞻：重視產(chǎn)業(yè)構(gòu)建與信心提振》
2023-02-26
23年全國經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)大概率定在5%以上，預(yù)計投資和消費(fèi)增速目標(biāo)不會進(jìn)一步上調(diào)，會有兩點(diǎn)邊際變化：
1）投資端來看，各地固定資產(chǎn)投資和重大項目年度投資目標(biāo)沒有明顯上調(diào)，但由于續(xù)建占比提高，有望形成更多實物工作量；
2）消費(fèi)端來看，各地對23年消費(fèi)復(fù)蘇偏謹(jǐn)慎。短期促消費(fèi)政策更多集中在可選領(lǐng)域，重在長期改善消費(fèi)場景，提高中低收入階層收入。
貨幣政策重結(jié)構(gòu)，財政溫和擴(kuò)張：
1）預(yù)計貨幣政策整體穩(wěn)健中性，流動性合理充裕，“精準(zhǔn)有力”的要求下，結(jié)構(gòu)性政策工具將持續(xù)發(fā)力；
2）財政支出端在保持必要支出強(qiáng)度的基礎(chǔ)上休生養(yǎng)息，預(yù)計預(yù)算赤字率在3%-3.2%之間，新增專項債有望在4萬億左右。
提振民營企業(yè)信心在政府工作報告中將有所體現(xiàn)，構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要性顯著提升，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和能源轉(zhuǎn)型是兩個重要抓手：
1）數(shù)字化轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份進(jìn)一步實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)方向。
2）傳統(tǒng)資源大省強(qiáng)調(diào)“能源革命”，新老能源仍是未來貫穿新發(fā)展格局的主線。
預(yù)計政府工作報告還將在防范化解重大風(fēng)險（房地產(chǎn)、金融、地方政府債務(wù)）、科技自主可控（新型舉國體制落地）、新一輪國企改革（提升核心競爭力、價值重估）、人口問題（生育、養(yǎng)老、延遲退休）等領(lǐng)域出臺相應(yīng)政策。
風(fēng)險提示：政策效果不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險加劇。
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