>> 興證期貨-研發(fā)中心聚丙烯月度報告：供需存改善預(yù)期，聚丙烯存低估值支撐-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,王其強(qiáng) |
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行情回顧
2月份，聚丙烯主力合約PP2305承壓回調(diào)，春節(jié)后終端需求修復(fù)不如預(yù)期，市場交易弱現(xiàn)實(shí)，聚丙烯回吐前期漲幅。
后市展望
供應(yīng)端，2月份受裝置效益不佳影響，裝置負(fù)荷下滑至低位，新增產(chǎn)能投放有所延遲，當(dāng)前裝置利潤仍較為低迷，停車裝置偏多，裝置負(fù)荷預(yù)計維持低位，新增產(chǎn)能釋放節(jié)奏也將受影響。需求端，2月下游企業(yè)開工逐步提升，恢復(fù)至較高水平，但終端新增訂單不佳，下游企業(yè)原料備貨偏謹(jǐn)慎，3月在宏觀氛圍偏暖及終端需求季節(jié)性支撐下，終端存在修復(fù)預(yù)期，但終端訂單實(shí)質(zhì)改善仍有待驗(yàn)證?？傮w而言，成本端原油區(qū)間震蕩，國內(nèi)煤礦安全事故將引發(fā)煤礦安全檢查，煤價重心短期或有有所企穩(wěn)，總體成本方向驅(qū)動不強(qiáng)，聚丙烯各裝置路線仍虧損，聚丙烯估值偏低，在宏觀氛圍偏暖，供應(yīng)收縮預(yù)期，以及終端需求改善預(yù)期下，聚丙烯存在一定低估值支撐。
策略建議
偏多思路。
風(fēng)險提示
煤價及原油大幅下跌；宏觀轉(zhuǎn)弱。
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