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2月黑色先跌后漲，強(qiáng)預(yù)期被部分透支，弱現(xiàn)實(shí)則緩慢修復(fù)。宏觀方面，美國(guó)2月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再起，美元走強(qiáng)；國(guó)內(nèi)政策端較為糾結(jié)，刺激地產(chǎn)的手段較為克制，再次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，但各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，有大量資金投向基建。需求復(fù)蘇期的供需面對(duì)價(jià)格影響權(quán)重上升，月初建筑業(yè)復(fù)工不及去年，但2月鋼材供需雙增，隨著鐵水復(fù)產(chǎn)，鐵礦和煤焦需求回升，產(chǎn)業(yè)鏈形成一定的正反饋。
　　展望3月，預(yù)計(jì)“兩會(huì)”前后沖高，之后震蕩運(yùn)行。宏觀方面，國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)決心較強(qiáng)，1-2月信貸以及超預(yù)期的M2數(shù)據(jù)表明央行在加大貨幣投放，財(cái)政部部長(zhǎng)最新表態(tài)將加大今年財(cái)政支出力度，強(qiáng)預(yù)期仍存。從基本面來(lái)看，“金三”需求季節(jié)性回升，下游帶動(dòng)上游形成行業(yè)的正反饋在3月中上旬難證偽，各環(huán)節(jié)的低庫(kù)存使得價(jià)格易漲難跌。
　　不過(guò)，受限于地產(chǎn)用鋼和機(jī)電產(chǎn)品出口需求的下滑趨勢(shì)，3月實(shí)際需求難出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，疊加潛在的外部美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和未來(lái)原料端供應(yīng)增加的趨勢(shì)，價(jià)格上方仍有壓力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　廢鋼供應(yīng)增多；美元走勢(shì)；更多刺激地產(chǎn)的政策。