>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-230301
| 上傳日期： |
2023/3/2 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周三，飼料原料價(jià)格延續(xù)回落，拖累雞蛋遠(yuǎn)月期價(jià)估值下移，近月合約受現(xiàn)貨支撐，依然較為抗跌。截止收盤，主力05合約收于4408元/500公斤，環(huán)比前一日持平，09合約收于4607元/500公斤，環(huán)比前一日跌0.97%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格本周震蕩上漲，今日主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.51元/斤，環(huán)比昨日漲0.03元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)4.69元/斤，環(huán)比昨日漲0.03元/斤，全國(guó)均價(jià)4.57元/斤，環(huán)比昨日漲0.03元/斤，淘汰雞價(jià)格6.05元/斤，環(huán)比昨日漲0.03元/斤。餐飲業(yè)同環(huán)比持續(xù)恢復(fù)，生鮮品終端消費(fèi)樂(lè)觀，肉禽價(jià)格目前仍強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期對(duì)雞蛋消費(fèi)形成利多。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年2月26日當(dāng)周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.38天，環(huán)比前一周降0.09天，同比降0.25天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存1.09天，環(huán)比前一周增0.04天，同比降0.15天。淘汰雞日齡平均523天，環(huán)比上周延遲2天，同比延后27天，淘汰雞雞齡維持高位震蕩；上周豆粕及玉米價(jià)格高位震蕩回落，蛋價(jià)止窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)季節(jié)性小幅走高，上周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.38元/斤，周環(huán)比漲0.01元/斤，同比高0.38元/斤；上周代表銷區(qū)銷量7509噸，環(huán)比降0.31%，同比增9.25%。截止2023年2月初約全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.79億只，環(huán)比上月持平，同比下降2.25%。
2、行情點(diǎn)評(píng)：本周初農(nóng)產(chǎn)品板塊出現(xiàn)大跌，豆粕及玉米價(jià)格走低令蛋價(jià)邊際支撐弱化。雞蛋基本面上，截止2023年2月初，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)當(dāng)前老雞占比仍然較高，蛋價(jià)走低后養(yǎng)殖戶或?qū)⒎e極淘汰老雞，清明節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來(lái)雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸，三月份新增開產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來(lái)看，當(dāng)前雞蛋基本面逐步過(guò)度至供需雙強(qiáng)，養(yǎng)殖戶在消化節(jié)日期間積累庫(kù)存后，2月下旬下游可能迎來(lái)集中采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)。邊際上，2月下旬豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌反彈也對(duì)蛋價(jià)形成邊際利多，尤其肉禽價(jià)格強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)淘雞價(jià)格走高，繼續(xù)有利于蛋雞供給端收縮。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價(jià)可能也難以出現(xiàn)去年同期的超預(yù)期上漲。之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，令資金推漲蛋價(jià)較為謹(jǐn)慎。操作上，近端原料價(jià)格高位回落持續(xù)拖累蛋價(jià)走低，消費(fèi)不弱的情況下，蛋價(jià)可能仍然較為抗跌。中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價(jià)格對(duì)補(bǔ)欄積極性的驗(yàn)證及飼料原料價(jià)格下跌的邊際風(fēng)險(xiǎn)。
【交易策略】
單邊謹(jǐn)慎反彈對(duì)待，謹(jǐn)慎投資者持有買5拋7套利。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
豆粕玉米價(jià)格；消費(fèi)高開低走不及預(yù)期。
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