>> 財(cái)通證券-肇民科技(301000)股權(quán)激勵發(fā)布，彰顯中長期發(fā)展決心-230302
| 上傳日期： |
2023/3/3 |
大小： |
996KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財(cái)通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
余劍秋 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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公司發(fā)布限制性股票激勵計(jì)劃（草案）：1）本次計(jì)劃擬授予限制性股票總量合計(jì)41萬股，約占總股本的0.43%，其中首次授予限制性股票33萬股，占總股本的0.34%；2）首次授予激勵對象共35人，包括中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，不包含公司董事及高管；3）首次授予限制性股票價(jià)格為15.25元/股，股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)行的股票；4）首次授予部分股票分2024-26年三期解禁，比例分別為40%/30%/30%。首次授予部分預(yù)計(jì)攤銷費(fèi)用469.74萬元，其中2023-26年分別攤銷243.36/155.97 /60.78/9.63萬元；5）考核年度目標(biāo)值為2023-2025年，凈利潤相對2022年增速分別為20%、44%、73%；觸發(fā)值為2023-2025年，凈利潤相對2022年增速分別為10%、21%、33%。
我們認(rèn)為：1）公司首次授予激勵對象僅覆蓋中層管理人員和核心技術(shù)人員，對于激勵內(nèi)部員工、提升增長動能有重要作用；2）公司的考核目標(biāo)值為2023-2025年凈利潤復(fù)合增長20%，表現(xiàn)了公司對未來業(yè)績持續(xù)發(fā)展的信心。
公司多方面積極拓展增長點(diǎn)：1）拓客戶：公司長期合作客戶包括康明斯、日本特殊陶業(yè)、三花智控、A.O.史密斯、松下等零部件企業(yè)和特斯拉等整車企業(yè)，目前在手訂單充沛，未來有望在整車廠客戶開拓上再進(jìn)一步；2）做管控提效率：公司傳承日式企業(yè)基因，注重研發(fā)技術(shù)積累，不斷進(jìn)行生產(chǎn)計(jì)劃和管理過程優(yōu)化，在精密注塑零部件的產(chǎn)品研發(fā)和盈利能力上具備優(yōu)勢；3）拓產(chǎn)品：公司在新能源汽車的熱管理系統(tǒng)、電池系統(tǒng)、精密齒輪等領(lǐng)域核心注塑功能件上持續(xù)發(fā)力，新產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)單車價(jià)值量持續(xù)提升。
投資建議：我們維持原盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司22/23/24年凈利潤為1.07/1.38/1.76億元，3月2日收盤價(jià)對應(yīng)PE分別為27/21/17倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、客戶相對集中風(fēng)險(xiǎn)。
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