>> 東北證券-建筑材料行業(yè)動態(tài)報告：建材行業(yè)全年看好，基本面兌現(xiàn)奠基發(fā)展-230302
| 上傳日期： |
2023/3/3 |
大小： |
472KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
濮陽,陶昕媛 |
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事件：
2023年2月，百強房企實現(xiàn)銷售操盤金額4615.6億元，環(huán)比增長29.1%，同比增長14.9%。1-2月實現(xiàn)銷售操盤金額8189.5億元，同比降幅-11.6%，較上月收窄。
地產(chǎn)銷售情況向好，企業(yè)表現(xiàn)分化加劇。1-2月TOP10、TOP30、TOP50、TOP100房企的銷售操盤金額門檻同比變化分別為+25%、-28.4%、-29.1%、-32.1%。2月百強地產(chǎn)銷售操盤金額實現(xiàn)環(huán)比同比增長，情況向好。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2023年1月，TOP100房企僅實現(xiàn)銷售操盤金額3542.9億元，單月業(yè)績規(guī)模同比降低32.5%，環(huán)比降低48.6%，較2022年2月的降幅達到11.8%。2月情況相較1月份有明顯好轉，重點30城市供應環(huán)比增加7%，百強房企操盤金額環(huán)比增長29.1%，同比增長14.9%，累計成交已止跌，市場回升勢頭明顯。同時，房企格局仍舊呈現(xiàn)分化特征。央國企及部分優(yōu)質民企發(fā)展勁頭強，中小房企競爭力有所不足。
地產(chǎn)銷售增加帶動現(xiàn)金回流，開工復工進入修復節(jié)奏。地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，反映出居民消費回暖趨勢，對地產(chǎn)周轉現(xiàn)金回流起到支持作用。從開工復工端來看，進度上市政>基建>房建。根據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至二月初二（2023年2月21日），全國12220個工程項目勞務到位率83.9%，周環(huán)比提升15.7%，農(nóng)歷同比提升2.8%。其中，基建開復工率87.3%，周環(huán)比提升10.7%；市政開復工率88.2%，周環(huán)比提升12.8%；房建開復工率84.1%，周環(huán)比提升7.1%?；ǚ矫嬷卮蠊こ添椖抠Y金回籠速度較去年加速，刺激基建開工施工。市政資金到位較去年有改善，其中民生工程市政項目資金拉動效果更加明顯。部分央國企施工單位在建房建項目資金有所好轉，部分地區(qū)保交樓項目也出現(xiàn)邊際回暖。另外，截止2月24日，全國水泥出貨率50%，環(huán)比上升15%，同比增加4%，持平于2019年，高于2020年和2022年，低于2021年同期水平，回歸正?；?，處于緩慢恢復區(qū)間。
竣工端、具備基建業(yè)務的消費建材基本面有望率先企穩(wěn)。建議關注竣工端瓷磚板塊——蒙娜麗莎（三月金股）、涂料龍頭企業(yè)——三棵樹、C端渠道具備優(yōu)勢的管材標的——偉星新材；另外，建議關注基建業(yè)務、C端業(yè)務收入占比提升顯著的防水龍頭企業(yè)——東方雨虹。
風險提示：下游地產(chǎn)開工、竣工不及預期、原材料價格大幅上漲。
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