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近期鐵礦石走勢(shì)偏強(qiáng)，我們認(rèn)為其反彈的動(dòng)力仍然來自于市場(chǎng)對(duì)于終端需求的強(qiáng)預(yù)期。而隨著供應(yīng)端淡季進(jìn)入尾聲以及需求端鋼廠的持續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵礦基本面正在逐步轉(zhuǎn)向供需兩強(qiáng)。
　　從供應(yīng)端來看，澳洲方面發(fā)運(yùn)較好，是今年鐵礦供應(yīng)增量的主要貢獻(xiàn)國家。澳洲三大礦山在去年一季度受到了疫情、天氣以及工程進(jìn)度不及預(yù)期的影響，而今年隨著相關(guān)問題的解決，其發(fā)運(yùn)也上升至近年來的同期高位。不過由于目前澳洲新增投產(chǎn)的礦山項(xiàng)目較少，多為老礦山的替代項(xiàng)目，所以產(chǎn)量想要進(jìn)一步提升也存在難度。巴西方面今年發(fā)運(yùn)依然受到了雨季的影響，潰壩事故仍然對(duì)淡水河谷的生產(chǎn)運(yùn)營帶來擾動(dòng)，目前發(fā)貨與去年水平相當(dāng)。非主流礦山方面，印度自從去年11月份下調(diào)關(guān)稅后，其鐵礦發(fā)運(yùn)增長明顯，今年初的發(fā)運(yùn)也明顯好于去年同期水平，不過增量被烏克蘭同期出口的下滑有所抵消。
　　1，2月份是海外發(fā)運(yùn)的淡季，目前鐵礦供應(yīng)處于相對(duì)低位，不過從同比角度來看，今年淡季發(fā)運(yùn)的水平并不算差，相比去年同期仍然存在一定增長。此外目前海外發(fā)運(yùn)已經(jīng)處于淡季尾聲，疊加今年海外礦發(fā)往中國的比例偏高，所以我們預(yù)計(jì)未來國內(nèi)的到港也將逐步企穩(wěn)回升。