>> 宏源期貨-黑色金屬周報(鋼、礦)：博弈加劇，鋼價承壓-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 3001KB |
| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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上周鋼材現(xiàn)貨市場價格震蕩偏強，截止周五，華東上海螺紋4310元（+50），唐山螺紋4200元（+40）；熱卷方面，上海熱卷4340（+40）元，天津熱卷4290（+60）。
3月2日，MS五大品種鋼材整體產(chǎn)量增15.15萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降18.53萬噸，社庫降17.1萬噸。表觀需求982.88萬噸（農(nóng)歷同比-1.88%），環(huán)比增19.82萬噸。長流程現(xiàn)貨端，截至3月6日，螺紋現(xiàn)金含稅利潤低位恢復(fù)，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本4250元，利潤60元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤30元左右。電爐端，利潤持續(xù)恢復(fù)，華東平電電爐成本（理計）在4188元左右，谷電成本在4033左右，華東三線螺紋平電利潤14元左右，谷電利潤166元。
廢鋼端，上周廢鋼價格先抑后揚，到貨快速回升，供應(yīng)同比出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)；需求方面，鋼廠用量回升較快，多家鋼廠復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)。截止3月3日，張家港廢鋼價格2860元/噸，環(huán)比持平。數(shù)據(jù)顯示供需均有走強，147家樣本鋼廠日均到貨30.72萬噸，環(huán)比增加7.99萬噸，增幅35.18%；147家樣本鋼廠日耗28.21萬噸，環(huán)比增加2.57萬噸，增幅10.03%。70家長流程鋼廠日耗12.004萬噸/天，環(huán)比增加0.61萬噸/天。49家獨立電爐日耗8.91萬噸/天，環(huán)比增加1.88萬噸。長流程樣本內(nèi)共18家鋼廠增加廢鋼用量，另有5家鋼廠減少廢鋼用量，利潤好轉(zhuǎn)后，日耗出現(xiàn)明顯提升。庫存方面，富寶統(tǒng)計147家鋼企廢鋼庫存總計312.09萬噸，環(huán)比增加23.38噸，庫存周期11.06天，環(huán)比減少0.2天。257家基地庫存60.39萬噸，環(huán)比增加1.36%。
結(jié)論，從基本面來看，在價格反彈后，噸鋼利潤得到一定修復(fù)，產(chǎn)量增速較快，對材的上漲形成一定阻力；需求方面，春節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，需求快速回升，鋼材庫存持續(xù)去化，后期需關(guān)注消費恢復(fù)的持續(xù)性和強度。周末政府工作報告提出，2023年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右，略低于市場預(yù)期，目標(biāo)設(shè)定可能會帶來預(yù)期上的短期影響，疊加鐵礦石存在政策風(fēng)險，鋼價短期或承壓運行。（風(fēng)險提示：期市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）。
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