>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：農(nóng)產(chǎn)品-230307
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
大?。?/td>
| 1152KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
棕櫚油：從高頻數(shù)據(jù)來看，馬來西亞2月份的棕櫚油產(chǎn)量仍然穩(wěn)定、庫存預(yù)計不會大幅下降，所以馬來方面暫時仍然缺乏明顯利好。印尼的DMO政策對出口有一定限制，市場關(guān)注齋月來臨的消費需求，加上近期因洪水引發(fā)的產(chǎn)量擔(dān)憂，以上因素對價格有一定支撐。棕櫚油短期走勢仍然受到CBOT豆油影響，關(guān)注CBOT豆油走勢的變化。國內(nèi)棕櫚油上周庫存上升，由于3-6月的采購量較少，市場預(yù)期棕櫚油將進入降庫周期。
豆油：2月豆油需求較好，和終端補庫有關(guān)，后續(xù)需求的情況還需要再觀察。目前市場預(yù)期未來2周大豆壓榨量偏低，豆油供應(yīng)將受限，對豆油價格有一定支撐。CBOT大豆在經(jīng)歷一波快速回落后再次回到1500美分以上，關(guān)注國內(nèi)的大豆采購情況，如果4-6月份的大豆采購達到市場預(yù)期，則4月份以后豆油供應(yīng)將轉(zhuǎn)為寬松，反之，5、6月份的豆油供應(yīng)仍存在不確定性。
菜油：菜籽壓榨量明顯增加，菜油預(yù)計繼續(xù)累庫，將壓制菜油價格的上漲。菜油現(xiàn)貨和基差在經(jīng)歷一波明顯下跌后，關(guān)于累庫預(yù)期的交易階段性已經(jīng)比較充分，預(yù)計近期走勢將主要受棕櫚油和豆油影響。
全球的油料作物供應(yīng)總體來看是增加的，馬來和印尼的棕櫚油產(chǎn)量沒有出問題，巴西大豆開始集中上市，暫時來看上游原料仍然缺乏上漲動能。國內(nèi)方面，油脂總體供應(yīng)充足，也將限制油脂的大幅上漲。短線來看，在大豆大量到港，以及馬來和印尼洪水消退前，預(yù)計油脂短期仍有一定的沖高可能，但是基于總體供應(yīng)充足，預(yù)計上沖空間有限，維持三大油脂寬幅震蕩的判斷，區(qū)間上沿是2022年11月和12月的高點，區(qū)間下沿是2022年9月和10月的低點，建議按照震蕩思路操作
|
|
