>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230306
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
大小： |
1718KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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市場對地產(chǎn)和基建投資的增速預期有所修正，日間權(quán)益資產(chǎn)和黑色金屬集體承壓，鐵礦石主力合約探底回升收下影線，現(xiàn)貨市場價格集體回落。但2月國內(nèi)制造業(yè)PMI超預期，高于臨界點，制造業(yè)景氣度提升，新訂單指數(shù)創(chuàng)2017年9月以來最高水平，國內(nèi)制造業(yè)2月供需兩旺。2月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為57.6%,環(huán)比大幅上升13.2個百分點，為5個月來首次回升至榮枯線上方，黑色系強預期尚不能被證偽。下游終端需求持續(xù)復蘇，節(jié)后成材表需已經(jīng)連續(xù)五周增加，成材庫存上周進一步下降。鋼廠利潤空間有所修復，部分鋼廠已實現(xiàn)扭虧為盈，鋼廠對爐料端價格上漲的接受度后續(xù)將增強，終端向成材再向爐料端價格的正向反饋仍將持續(xù)。節(jié)后長流程鋼廠復產(chǎn)早于往年同期，日均鐵水產(chǎn)量恢復較快，上周受河北地區(qū)部分限產(chǎn)影響鐵礦日耗暫無進一步回升。但鋼廠當前廠內(nèi)鐵礦庫存水平偏低，旺季將至，對鐵礦有補庫需求。上周日均疏港量進一步增加，外礦發(fā)運最近一期再度下降，到港量也出現(xiàn)回落，國內(nèi)礦供給量環(huán)比增加但絕對數(shù)量仍處于低位，港口庫存出現(xiàn)去化。鐵礦石自身基本面后續(xù)有望進一步走強，對近月合約價格繼續(xù)形成支撐。
【交易策略】
黑色系強預期尚不能被證偽，成材表需持續(xù)回升，鋼廠利潤修復，對爐料端價格上漲的接受度提升。鋼廠對鐵礦主動補庫意愿增強，終端向成材再向爐料端價格的正向反饋持續(xù)。近期鐵礦供需結(jié)構(gòu)改善，價格下行調(diào)整空間有限，5-9合約間仍具備正套機會。
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