>> 平安證券-月醞知風(fēng)之醫(yī)健文旅大消費行業(yè)：疫后復(fù)蘇，各細(xì)分板塊步入春季-230307
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 1599KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
易永堅,張晉溢,葉寅 |
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生物醫(yī)藥：制造業(yè)即將迎來觸底回升，中藥、藥店政策持續(xù)推進(jìn)。2022全年收入端同比下降1.60%，利潤總額端同比下降31.80%，12月新冠大范圍感染導(dǎo)致當(dāng)月下降幅度再次擴大。2023年2月，醫(yī)療機構(gòu)常規(guī)業(yè)務(wù)出現(xiàn)顯著恢復(fù)，有望帶動行業(yè)在2023年取得較好表現(xiàn)。相關(guān)行業(yè)事件持續(xù)推進(jìn)：（1） 2月28日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》，進(jìn)一步明確發(fā)展中醫(yī)藥的方向；（2） 2月15日，國家醫(yī)療保障局和國家衛(wèi)生健康委員會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》，有望提高處方外流及定點零售藥店經(jīng)營的規(guī)范化、推動電子處方的落地、加速處方外流，為定點零售藥店帶來處方增量并促進(jìn)零售藥店龍頭統(tǒng)籌定點門店數(shù)增加。
新消費：化妝品行業(yè)拐點已至，持續(xù)看好招聘修復(fù)。1）酒旅餐飲：板塊進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期，關(guān)注具備邊際變化及業(yè)績兌現(xiàn)個股，推薦咖啡、機場口岸信息化、出境游、餐飲修復(fù)及低估值中概等主線。2）美容護(hù)理：化妝品行業(yè)拐點已至，2月大盤恢復(fù)正增長，38大促品牌參與度、折扣力度加大，持續(xù)看好競爭優(yōu)勢加強的頭部企業(yè)市占率進(jìn)一步提升，積極關(guān)注疫后恢復(fù)、產(chǎn)品升級、渠道轉(zhuǎn)型等邊際改善機會，重點關(guān)注逸仙電商。3）教育人服：近期建議關(guān)注類基建的教育細(xì)分行業(yè)，如教育信息化等機會；人服方面，我們持續(xù)看好招聘行業(yè)修復(fù)，重點推薦同道獵聘。
食品飲料：食品飲料增速提振，飲料類景氣度回升。2022年12月，我國食品制造業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速為-0.1%，較11月增速提升1.9個百分點，我國酒、飲料和精制茶制造業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速為3.4%，較11月增速提升4.1個百分點。2月酒價整體呈現(xiàn)小幅下降趨勢。12月，飲料類限額以上企業(yè)零售總額為272億元，同比增長9.2%，景氣度有所回升。2月22日最新數(shù)據(jù)顯示，我國生鮮乳主產(chǎn)區(qū)平均價為4.03元/公斤，同比下降5.0%。當(dāng)前我國原奶價格仍處在下行階段，乳制品生產(chǎn)企業(yè)的原料成本壓力有望進(jìn)一步緩解。
風(fēng)險提示：（醫(yī)藥）政策風(fēng)險；研發(fā)風(fēng)險；市場風(fēng)險。
?。ㄐ孪M）宏觀經(jīng)濟疲軟風(fēng)險；政策變化風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
?。ㄊ称罚┖暧^經(jīng)濟波動影響；原材料波動影響；行業(yè)競爭加劇。
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