>> 川財證券-進出口數(shù)據(jù)點評：外需回落出口增速出現(xiàn)下滑-230307
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
崔裕,陳靂 |
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事件
2023年3月7日，海關(guān)總署網(wǎng)站信息顯示，2023年1-2月我國進出口總值8957.2億美元，同比回落8.3%。其中，出口5063.0億美元，同比回落6.8%；進口3894.2億美元，同比回落10.2%；貿(mào)易順差1168.9億美元。（海關(guān)總署）
點評
1-2月出口增速大幅下滑。我國1-2月出口（以美元計價）同比降8.9%，前值降8.3%，出口出現(xiàn)較大幅度的回落。2月新出口訂單指數(shù)為52.4%，較上月上升6.3個百分點。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右這一目標(biāo)體現(xiàn)了穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價的要求，有利于向市場傳遞積極信號，提振信心，引導(dǎo)預(yù)期。當(dāng)前疫情影響消退，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈修復(fù)，訂單釋放。但不可忽視，隨著全球需求降溫，尤其是歐美等發(fā)達(dá)國家需求減弱，我國外貿(mào)出口面臨下滑壓力，全球需求總額下降對出口的阻力大于“出口份額”保持韌性對出口的拉力，加之去年上半年同期高基數(shù)效應(yīng)的壓制作用，今年上半年出口增速未來下行壓力變大。
盡管當(dāng)前經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)仍需鞏固，隨著疫情對經(jīng)濟造成的不確定影響逐步消退，成長和復(fù)蘇是2023年經(jīng)濟發(fā)展的主旋律。我國經(jīng)濟韌性強、潛力大、活力足的基本面沒有改變，各項存量和增量政策效果將會持續(xù)顯現(xiàn)。我國經(jīng)濟修復(fù)超出市場預(yù)期可能是人民幣近期升值的重要原因，北向資金大幅流入，助推人民幣匯率走強。進入2023年之后，人民幣匯率漲勢迅猛，后續(xù)對出口的拖累將會減弱。一方面全球定價的大宗原料在人民幣升值期間價格將會相應(yīng)降低，將會利好貴金屬、工業(yè)金屬等行業(yè)的利潤；另一方面人民幣升值后，人民幣購買力的增強可能會刺激地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇。
大宗商品價格多數(shù)下跌，對進口支撐增速回落。我國1-2月進口（以美元計價）同比降10.2%。鐵礦砂、煤、原油等大宗商品進口量增價跌，國際大宗商品價格出現(xiàn)回落，進口價格貢支撐作用減弱。從需求來看，國內(nèi)穩(wěn)增長壓力增大，以基建為抓手，擴大投資，大宗商品需求將會有所增加。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，出現(xiàn)嚴(yán)重信用事件，政策變化不及預(yù)期。
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