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核心觀點(diǎn)
　　歷屆兩會(huì)前后市場(chǎng)走勢(shì)回顧
　　近十年上證指數(shù)兩會(huì)前后漲跌幅數(shù)據(jù)來看，上證指數(shù)在兩會(huì)前三個(gè)月期間平均漲幅為0.28%,在兩會(huì)前一個(gè)月的平均漲幅為2.26%，在兩會(huì)前五個(gè)交易日的平均漲幅為0.27%；上證指數(shù)在兩會(huì)后三個(gè)月期間平均漲幅為5.09%，在兩會(huì)后一個(gè)月期間平均漲幅位2.47%，在兩會(huì)后五個(gè)交易的平均漲幅為-0.54%。
　　兩會(huì)前一個(gè)月上漲或下跌，兩會(huì)后跟漲或跟跌概率較大。近十年來，兩會(huì)前一個(gè)月若上證指數(shù)出現(xiàn)上漲，那兩會(huì)后一個(gè)月市場(chǎng)出現(xiàn)跟漲的概率較大；而兩會(huì)前一個(gè)月上證指數(shù)出現(xiàn)回落，那么兩會(huì)后一個(gè)月跟跌的概率較大。（近十年來僅2022年例外）
　　兩會(huì)期間，市場(chǎng)短期回落概率較大。
　　從兩會(huì)召開后五個(gè)交易日來看，指數(shù)出現(xiàn)小幅回落的概率較大，但回落幅度相對(duì)有限，其原因來自于兩會(huì)召開過程中，可能存在政策不及預(yù)期的可能，同時(shí)政府工作報(bào)告在兩會(huì)結(jié)束時(shí)發(fā)布，行情更容易在兩會(huì)后展開。
　　歷屆兩會(huì)前后行業(yè)走勢(shì)回顧
　　從近十年兩會(huì)前后行業(yè)平均漲跌幅來看，兩會(huì)召開前一個(gè)月，環(huán)保、有色金屬、鋼鐵、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)在兩會(huì)前平均漲幅居前；兩會(huì)后一個(gè)月，醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)（醫(yī)藥生物、美容護(hù)理）、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈（房地產(chǎn)、建筑材料）表現(xiàn)較好。
　　梳理近十年兩會(huì)熱點(diǎn)關(guān)鍵詞（剔除部分與市場(chǎng)無關(guān)的詞匯），當(dāng)年熱點(diǎn)詞匯與兩會(huì)后一個(gè)月領(lǐng)漲行業(yè)有一定關(guān)聯(lián)。具體來看，若在前一年年底的中央工作會(huì)議和兩會(huì)的政府工作報(bào)告中，同時(shí)提到的熱點(diǎn)新詞匯，推動(dòng)相關(guān)行業(yè)走強(qiáng)的概率較大。
　　地方兩會(huì)看全國兩會(huì)
　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)：“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”是各地政府提及頻率最高的詞匯，各地對(duì)于2023年的規(guī)劃，均把數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)納入，同時(shí)隨著《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》頂層規(guī)劃的出爐，對(duì)國內(nèi)推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)進(jìn)行了全面的指引，預(yù)計(jì)兩會(huì)政府工作報(bào)告中將再度強(qiáng)調(diào)“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”。
　　高端制造：各省政府工作報(bào)告中，均提出要對(duì)制造業(yè)“改造升級(jí)”，同時(shí)符合國家戰(zhàn)略。
　　鄉(xiāng)村振興：實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興仍是當(dāng)前政府工作的重點(diǎn)任務(wù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外黑天鵝事件導(dǎo)致全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)；政策不及預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏超預(yù)期：全球流動(dòng)性收緊帶來風(fēng)險(xiǎn)傳遞。