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當日行情：
　　國債期貨今日窄幅震蕩，全線小幅收跌。今日10年期主力合約T2306收盤價報100.095元，跌幅0.03%；5年期主力合約TF2306收盤價報100.760元，跌幅0.05%；2年期主力合約TS2306收盤價報100.715元，跌幅0.03%。
　　利率現券：
　　今日銀行間主要利率債現券收益率多數小幅上行，十年活躍券上行在1bp左右。至16:30，十年國債活躍現券220025收益率報2.8925%上行1bp，十年國開債活躍現券220220收益率報3.0725%上行1bp。
　　資金市場：
　　公開市場凈回籠1030億元，銀行間資金面平穩(wěn)寬松。今日有1070億元逆回購到期，央行開展了40億元逆回購操作，實現凈回籠1030億元。月初資金面寬松，資金利率維持低位，隔夜資金加權在1.6%左右，7天在1.9%左右。
　　結論：
　　昨日海關公布前兩月外貿數據，除美國以外其他多數國家外需展現出探底回升跡象，前兩月出口跌幅較12月有所放緩，但在當前美國加息尚存較大不確定性的背景下，出口下行趨勢應還未結束，不過這基本在市場預期之內，實質影響有限，當前債市焦點可能主要還是在于對國內復蘇和政策調整的博弈，重點關注可能將于本周公布的社融數據。
　　展望3月，我們認為中短端可能將表現好于長端。具體來看，雖然3月5日的23年政府工作報告再提“用好降準等工具”，但參考20年同樣指出要綜合運用降準降息手段，實際上在基本面持續(xù)修復背景下流動性很難再返前期過度寬松水平，貨幣環(huán)境存在寬松利多但可能有限，不過考慮2月以來資金利率持續(xù)上行目前已至政策利率上方，穩(wěn)健貨幣政策基調下短端利率應易下難上。長端利率方面，十年國債期貨主力持續(xù)走強并回升到1月初水平，反映的是對前期經濟修復強預期的修正，但2月PMI表現較強或預示前兩月國內經濟改善較好，而目前市場對經濟修復的預期卻仍然偏弱，尚未對此信息進行price in，因此3月長端品種的確定性可能不如短端品種。