>> 太平洋證券-城發(fā)環(huán)境(000885)公路夯實基礎(chǔ)，拓展環(huán)保及公用產(chǎn)業(yè)-230302
| 上傳日期： |
2023/3/2 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
程志峰 |
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事件
2023年1月30日，公司披露業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤10億--12億，比上年同期增長3.9%--24.6%。對2022年凈利潤較上年同期增長的原因，公司說明主要系本報告期內(nèi)公司部分垃圾發(fā)電項目相繼轉(zhuǎn)運營，固體廢棄物處理業(yè)務(wù)收入和利潤增加所致。
點評
1、公司歷史：在2017年重大資產(chǎn)重組后，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楦咚俟烽_發(fā)運營和基礎(chǔ)設(shè)施投資；2019年進軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)；2020年走出河南跨省經(jīng)營；2022年經(jīng)營活動包括：環(huán)境及公用事業(yè)項目的投資、建設(shè)、運營及管理，高速公路及市政基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)、運營等。目前，河南省投資集團持股56.5%為第一大股東。
2、公司半年報業(yè)績顯示，營收的66.8%為環(huán)保業(yè)務(wù)，24.7%為高速公路業(yè)務(wù)；毛利潤方面，環(huán)保為36.8%，高速為57.3%。經(jīng)過3年多的跨越發(fā)展，環(huán)保板塊對公司的業(yè)績貢獻度已超過公路板塊。
3、未來，公司拓展方向是環(huán)保及公用事業(yè)，已投資在建工程款由21年的1.32億，增加到22年Q3季度的3.57億，隨著未來投產(chǎn)項目的陸續(xù)落地，公司業(yè)績也能得到持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。
投資評級
我們看好公司未來的發(fā)展，首次覆蓋，給予“增持”評級，預(yù)計未來3年EPS分別為1.65、1.94和2.26。
風(fēng)險提示
重大工程進度緩慢，拖延時間超出預(yù)期。
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