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棉花觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨方面，昨日收盤(pán)棉花2305合約14485元/噸，較前日下跌180，跌幅1.23%。持倉(cāng)量632777手，倉(cāng)單數(shù)14322張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)15123元/噸，較前日下跌30元/噸。現(xiàn)貨基差CF05+640，較前日上漲150。全國(guó)均價(jià)15640元/噸，較前日上漲15元/噸?，F(xiàn)貨基差CF05+1160，較前日上漲200。
　　國(guó)際方面，2月前期在美元走強(qiáng)等宏觀因素的影響下美棉價(jià)格受到打壓，維持偏弱震蕩的態(tài)勢(shì)；2月中USDA發(fā)布年度預(yù)期和月度供需報(bào)告，兩份報(bào)告均調(diào)減了全球棉花產(chǎn)量，其中產(chǎn)量的減少主要來(lái)自于印度和巴西。疊加連續(xù)幾周強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)，美棉迎來(lái)反彈。后期需關(guān)注美棉出口數(shù)據(jù)向好的持續(xù)性，以及歐美加息節(jié)奏等宏觀因素影響下的市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)方面，春節(jié)市場(chǎng)預(yù)期兌現(xiàn)后，下游紡織企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，但訂單落實(shí)量未及預(yù)期。疊加新棉上市速度的加快，供應(yīng)端壓力凸顯，棉價(jià)出現(xiàn)回落。2月末各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心大幅增強(qiáng)，樂(lè)觀情緒的主導(dǎo)下價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)反彈。后期需持續(xù)關(guān)注傳統(tǒng)旺季下紡企的訂單增加情況，以及近期甲流等季節(jié)性傳染病對(duì)出行以及消費(fèi)帶來(lái)的影響，在訂單及消費(fèi)情況得到落實(shí)之前，預(yù)計(jì)棉價(jià)仍將維持震蕩態(tài)勢(shì)。
　　■策略
　　單邊中性
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　無(wú)