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【觀點及建議】
　　PTA：關(guān)注上方壓力位5900元/噸表現(xiàn)。油價短期回調(diào)到位。聚酯紡服需求偏弱驅(qū)動，PTA單邊震蕩市，5-9正套離場，多PTA空SC操作為主。當前行情的核心驅(qū)動仍然是成本端，短期原油下行不改變成品油市場供需偏緊的現(xiàn)狀。俄羅斯石腦油受到限價影響，重石腦油價格供需存缺口，美國汽油庫存仍處于歷史低位，出行旺季來臨之后，調(diào)油需求仍較為旺盛，因此整體芳烴價格存在較強支撐。對于PX而言，盡管有廣東揭陽石化及寧波大榭PX裝置的投產(chǎn)，供應小幅寬松，但是PTA新裝置投產(chǎn)在即，PX供需仍處于緊平衡狀態(tài)。由于3-4月份PX和PTA均有大量檢修計劃，加工費或逐步擴張，多PTA空SC對沖操作。聚酯終端需求較差，盡管工廠促銷300-500元/噸不等，產(chǎn)銷依舊低迷，目前聚酯開工逐步恢復至88%，進一步上行的空間有限，對PTA剛需影響偏弱。期權(quán)方面做多PTA波動率。
　　乙二醇：單邊下方空間或有限，關(guān)注4100元附近支撐，然驅(qū)動仍偏弱,維持5-9反套操作?，F(xiàn)貨成交疲軟，盡管基差目前維持-45元/噸，但成交量較低，聚酯工廠近期接貨意愿較差，03合約交割結(jié)算價格下探4160元/噸，部分成交困難的貨源轉(zhuǎn)拋到現(xiàn)貨市場上，導致拋壓較大。乙二醇供需面變化不大，大煉化裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)落地情況決定未來平衡表走向，終端弱復蘇背景下，乙二醇驅(qū)動偏弱。乙二醇國產(chǎn)裝置本周開工率維持60%。接下來關(guān)注浙石化等裝置的轉(zhuǎn)產(chǎn)落地情況。乙二醇工廠當前出貨壓力較大，聚酯工廠備庫水平目前維持17.4天，處于歷史偏高水平，進一步補庫的意愿不足。進口方面3月份進口量將隨著伊朗貨源回歸市場小幅提升至52萬噸左右的規(guī)模，4月份美國南亞乙二醇裝置重啟，預計4月底開始陸續(xù)到達中國市場，5-6月份進口或提升制58萬噸規(guī)模。近期港口發(fā)貨速度開始下降，港口預計小幅累庫。因此乙二醇5-9反套操作為主。