>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日?qǐng)?bào)-230309
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周四工業(yè)硅高開(kāi)低走，主力08合約跌0.23%收于17075元/噸，成交量環(huán)比小幅回升，持倉(cāng)環(huán)比小幅增加。整體價(jià)差結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，back結(jié)構(gòu)有所走陡。
【重要資訊】
由于上市合約距離到期較遠(yuǎn)，盤面走勢(shì)更多在預(yù)期博弈。供應(yīng)方面，本周供應(yīng)繼續(xù)恢復(fù)，西北產(chǎn)能釋放，陜西、新疆繼續(xù)增加，西南地區(qū)開(kāi)爐數(shù)量持平，云南停爐低于預(yù)期，但中下旬云南瀘水周邊硅廠將進(jìn)行線路檢修，關(guān)注后續(xù)動(dòng)向，湖南地區(qū)開(kāi)爐數(shù)增加，福建有減產(chǎn)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023年2月中國(guó)金屬硅整體產(chǎn)量26.91萬(wàn)噸，同比上漲10.2%，環(huán)比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開(kāi)工高位，對(duì)金屬硅的需求旺盛，增長(zhǎng)低于預(yù)期，短期價(jià)格有一些波動(dòng)，需求釋放難一蹴而就；有機(jī)硅產(chǎn)企新產(chǎn)能釋放，隨著供應(yīng)增加，新訂單有所不及預(yù)期，庫(kù)存再度走高，部分企業(yè)利潤(rùn)再度轉(zhuǎn)負(fù)；鋁合金方面，企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對(duì)工業(yè)硅需求有所增加。出口方面，12月中國(guó)金屬硅出口量4.83萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.6%，同比下降23.08%。日度成交偏弱，由于港口庫(kù)存累積，市場(chǎng)現(xiàn)貨低價(jià)成交頻現(xiàn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂。
【套利策略】月間價(jià)差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來(lái)看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價(jià)格弱勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)情緒不利，驅(qū)動(dòng)向下，隨著價(jià)格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價(jià)格中，部分下游開(kāi)始止跌，需求預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)。供應(yīng)端，北方產(chǎn)能持續(xù)釋放，南方供應(yīng)仍有擾動(dòng)。技術(shù)上，上市時(shí)間尚短，價(jià)格回調(diào)至前期密集成交區(qū)，總體區(qū)間震蕩未改。短期宏觀預(yù)期有所回?cái)[，供應(yīng)端云南影響低于預(yù)期。操作上，上市合約2308較遠(yuǎn)，兌現(xiàn)現(xiàn)實(shí)之前，預(yù)期博弈為主，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機(jī)會(huì)。下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，暫觀望，盤面偏弱交易偏右側(cè)，激進(jìn)單邊可背靠17000輕倉(cāng)試多。
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