>> 聯(lián)合資信-日本央行即將迎來新行長，貨幣政策將如何調(diào)整？-230310
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
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| 2066KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
| 評級： |
-- |
作者： |
程澤宇 |
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主要觀點
隨著日本央行“意外”上調(diào)國債收益率控制曲線以及央行換帥“平衡派”，或帶動日本貨幣政策逐步回歸正?；?，但短期內(nèi)日本央行發(fā)生貨幣政策“急速轉(zhuǎn)彎”的可能性較低
從中長期看，超寬松的貨幣政策帶來了流動性陷阱、債券市場僵化、流動性過剩以及資本外逃等問題，日本央行有回歸正?；谋匾?，預(yù)計“平衡派”植田和男將采取漸進的方式逐步收緊貨幣政策
如果中長期日本央行的貨幣政策逐步回歸常態(tài)化，不僅會加劇日本政府及企業(yè)的債務(wù)償付壓力，還會帶動日元走強并削弱出口優(yōu)勢，對經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生一定抑制作用
如果中長期日本央行逐步調(diào)整貨幣政策，可能會加速投資者減少日元負債并增加日元資產(chǎn)，會對美國、歐洲以及澳大利亞等國國債造成一定回撤沖擊，但沖擊程度或相對有限
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