>> 建信期貨-貴金屬日評-230313
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
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| 811KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情：
因美國周度就業(yè)數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期以及硅谷銀行暴跌拖累美股表現(xiàn)提振避險需求，隔夜倫敦黃金反彈至1830美元/盎司附近。金融市場對美聯(lián)儲緊縮路徑預(yù)期因經(jīng)濟通脹韌性出現(xiàn)修正，令到貴金屬脫離2022年11月至2023年1月份的上漲趨勢而轉(zhuǎn)為下跌，但倫敦黃金在近期調(diào)整過程中顯示出在1800美元/盎司附近企穩(wěn)的跡象，觀察美國2月份就業(yè)通脹與美聯(lián)儲3月份議息會議的指引。
中線行情：
2022年11月份至2022年2月初，由于美國通脹壓力持續(xù)緩解，實體經(jīng)濟疲軟信號增多，市場預(yù)期美聯(lián)儲將放緩緊縮步伐并在2023年下半年兩次降息，美聯(lián)儲連續(xù)兩次放緩緊縮步伐則部分支持了市場觀點，因此美元指數(shù)從115附近大幅調(diào)整至101下方，美債10年期利率大幅回落，貴金屬則持續(xù)反彈。但居民部門超額儲蓄以及健康的資產(chǎn)負債表使得美國經(jīng)濟具有較強韌性，通脹結(jié)構(gòu)性以及經(jīng)濟韌性使得通脹在回落到5%附近之后，進一步回落的速度將有所放緩，這意味著美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率并不高，市場對美聯(lián)儲政策利率預(yù)期與美聯(lián)儲展望之前存在較大差異。在美國1月份超強的就業(yè)數(shù)據(jù)、較強的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)公布之后，2023年2月份金融市場對美聯(lián)儲政策利率可能在更高水平保持更長時間進行修正，美元指數(shù)和美債利率回升，美股和貴金屬普遍調(diào)整。目前這一修正還在進行當(dāng)中，其進程取決于美國實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)與市場預(yù)期之間的預(yù)期差，同時需觀察美聯(lián)儲決策官員的表態(tài)。
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