>> 紫金天風(fēng)期貨-鐵礦周報：今年發(fā)運同比偏高，成材導(dǎo)向的正反饋逐漸得到支撐-230310
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
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| 5163KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李文濤 |
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供應(yīng)端進(jìn)口澳洲整體發(fā)運同比偏強，主要得益于FMG與Rin Tinto。巴西發(fā)運同比偏強，主要得益于伊塔瓜哇強勁發(fā)運，但是PDM發(fā)運仍偏弱，近期降雨減弱，看其后期表現(xiàn)。國產(chǎn)整體同比偏弱，仍在恢復(fù)過程中。目前的供應(yīng)水平綜合良好，F(xiàn)MG與Rin Tinto發(fā)運水平仍需觀察持續(xù)性，供應(yīng)壓力需要等待矛盾積累；需求端國內(nèi)鋼聯(lián)鐵水達(dá)到236偏高位水平，根據(jù)檢修數(shù)據(jù)推測3月份仍處于鋼廠復(fù)產(chǎn)周期，對鐵礦石保持高消耗。海外地區(qū)歐洲仍在恢復(fù)，日韓到港較歐洲稍差；庫存端港口整體進(jìn)入去庫周期，鋼廠權(quán)屬庫存低位徘徊，廠內(nèi)維持低庫存狀態(tài)，高疏港匹配鋼廠高消耗以及低庫存。綜合來看，目前鐵礦石基本面仍處于良好結(jié)構(gòu)中，暫時未到考慮負(fù)反饋階段。目前市場主要的交易矛盾仍在宏觀預(yù)期的驗證中，而昨天357的螺紋表需讓正反饋持續(xù)，但是對于此數(shù)據(jù)超出預(yù)期太多，市場持有一定的懷疑態(tài)度，后期需保持后逐漸驗證正反饋的可持續(xù)性，以及給到鐵礦更高的估值，目前階段我們?nèi)云?jǐn)慎對待。
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