>> 興業(yè)證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：山東明確輔助服務(wù)補(bǔ)償機(jī)制，綠電配儲不足按對應(yīng)容量2倍停發(fā)-230312
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
大小： |
3343KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹 |
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20230306-20230310，A股電力指數(shù)-2.24%，PE（TTM）估值21.2x；A股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-2.83%，PE（TTM）估值12.0x。A股電力指數(shù)-2.24%，其細(xì)分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為-2.54%、-2.27%、-2.21%。A股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-2.83%?？春秒娏Y產(chǎn)的價值中樞回歸，建議關(guān)注央企、國企估值提升趨勢下的火電、水電龍頭央企價值，其中尤為推薦具備業(yè)績修復(fù)彈性的頭部央企。
本周火電組合：華電國際+華能國際+浙能電力+粵電力A+皖能電力+寶新能源
本周清潔電力組合：國投電力+川投能源+華能水電+中閩能源+長江電力
本周燃?xì)饨M合：新奧股份+九豐能源
電力行業(yè)新聞：1）財政部：2022年可再生能源補(bǔ)貼支出不及預(yù)期，2023年落實財政支持碳達(dá)峰。2022年中央政府性基金預(yù)算支出6330.48億元，完成預(yù)算的78.4%，主要是可再生能源電價附加收入安排的支出低于預(yù)期。2023年要擴(kuò)大政府綠色采購范圍，加大相關(guān)產(chǎn)品采購力度；支持可再生能源發(fā)展，推動能源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。2）山東省將給予一次調(diào)頻補(bǔ)償100元/MW，新能源配儲不足的按對應(yīng)容量2倍停發(fā)。山東能源監(jiān)管辦公開征求《山東省電力并網(wǎng)運行管理實施細(xì)則(2023年修訂版)》《山東省電力輔助服務(wù)管理實施細(xì)則(2023年修訂版)》規(guī)范性文件意見。提出：給予風(fēng)電場、光伏電站、儲能電站一次調(diào)頻輔助服務(wù)100元/兆瓦補(bǔ)償，給予風(fēng)電場、光伏電站、儲能電站快速調(diào)壓輔助服務(wù)72元/兆瓦補(bǔ)償；新能源場站實際配建或租賃儲能容量不足的，按照未完成儲能容量對應(yīng)新能源容量規(guī)模的2倍停運其并網(wǎng)發(fā)電容量，直至滿足接入批復(fù)方案要求為止。
電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：煤價：截至3月10日，動力煤市場價格1170元/噸，周環(huán)比價格+0.30%。截至2023年3月10日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為1170元/噸，廣東港印尼、澳洲煙煤（Q5500）到港價格分別為1106、1111元/噸，相比3月3日分別環(huán)比+0.30%、-3.40%、-3.40%。庫存：秦皇島港動力煤庫存545萬噸，周環(huán)比+5.40%。截至2023年3月10日，秦皇島港動力煤庫存545萬噸，相比3月3日環(huán)比+5.40%，同比+8.60%。水庫流量：3月10日，三峽水庫站當(dāng)日入庫流量0.70萬立方米/秒，同比+7.70%；三峽水庫站當(dāng)日出庫流量0.74萬立方米/秒，同比-1.80%。自1月1日以來，三峽水庫日均入庫流量0.67萬立方米/秒，較去年同期同比+0.20%；三峽水庫日均出庫流量0.67萬立方米/秒，較去年同期同比-11.00%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格方面，截至2023年3月10日，國內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為1.72元/瓦，與3月3日的價格持平。截至3月8日，國產(chǎn)多晶硅料價格市場均價為25.84美元/千克，周環(huán)比-1.83%。
燃?xì)庑袠I(yè)新聞：國內(nèi)首條摻氫的高壓長距離輸送天然氣管道包頭—臨河輸氣管道工程在內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)開工。該項目總投資9.1億元，全長258公里，最大輸氣能力可達(dá)12億立方米/年，預(yù)計2023年底完工投用。項目建成后可實現(xiàn)長慶—呼和浩特輸送天然氣管道與長慶—烏?！R河輸送天然氣管道的有效連接，實現(xiàn)內(nèi)蒙古中西部地區(qū)輸送天然氣管道互聯(lián)互通的目標(biāo)，進(jìn)一步滿足內(nèi)蒙古西部地區(qū)天然氣消耗需求。
燃?xì)庑袠I(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：環(huán)比3月3日，國產(chǎn)氣出廠價格下跌16.12%，進(jìn)口氣出廠價格下跌5.23%。截至3月10日，上海石油天然氣LNG出廠價格全國指數(shù)5594元/噸，較3月3日下跌10.75%。國產(chǎn)氣方面，截至3月10日，液廠平均出廠5103元/噸，較3月3日下跌16.12%。進(jìn)口氣方面，LNG接收站平均出廠價6483元/噸，較3月3日下跌5.23%。
投資建議：
電力行業(yè)：1）火電：聚焦2023Q1業(yè)績修復(fù)與火電央企的價值重估，建議關(guān)注具備較高盈利修復(fù)彈性的地方火電企業(yè)浙能電力、粵電力A、寶新能源、皖能電力，推薦具備雄厚資產(chǎn)體量的火電央企平臺華能國際、華電國際、建議關(guān)注國電電力、內(nèi)蒙華電，2）水電：推薦華能水電、國投電力、川投能源、長江電力；3）綠電：推薦三峽能源、中閩能源；4）核電：推薦中國核電。
燃?xì)庑袠I(yè)：我們推薦新奧股份、九豐能源。
風(fēng)險提示：風(fēng)電光伏裝機(jī)成本上行風(fēng)險，電價波動風(fēng)險，電源利用小時下降風(fēng)險，煤價波動風(fēng)險，天然氣需求不及預(yù)期，原油價格波動，來水情況不及預(yù)期、新能源補(bǔ)貼支付進(jìn)度不及預(yù)期。
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