久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

收單主業(yè)成長動力十足。新國都自2021年以來進入成長快車道，公司單季度收入開始提速，連續(xù)7個季度收入同比增速超過20%，22Q2和22Q3單季度收入規(guī)模均突破11億元。而進入2022年，公司盈利能力也逐步穩(wěn)定，單季度歸母凈利潤同比增速均超過50%。公司的收單、電子終端兩大業(yè)務都進入高速成長階段。
　　積極有為開拓市場，收單份額持續(xù)提升。新國都高速成長的動力來源于收單流水的快速擴張，從2020年上半年情況看，新國都流水規(guī)模僅為0.58萬億元，遠低于行業(yè)內上市公司拉卡拉、新大陸，但公司此時開始擴張團隊提升流水規(guī)模，到2022年上半年公司半年度流水規(guī)模已經達到1.34萬億元，超過競爭對手新大陸，增長速度較為領先。
　　收單行業(yè)有望迎來“流水提升+費率提升”的雙擊。展望2023年，收單行業(yè)同樣有望迎來底部反轉的機會，經濟活動恢復帶來收單流水回暖，行業(yè)格局改善帶來費率層面的提升空間，同時海外移動支付滲透率提升的背景下智能pos機出海有望繼續(xù)保持良好增速。
　　子公司布局AI多年，擁有火爆的AIGC應用。新國都海外子公司深度布局AI+圖像，累計處理超過2億次的AI深度任務計算量。新國都子公司新國都智能依托AI深度內容生成、視頻處理技術等，在海外市場成功推出多款工具類產品，基于圖像深度學習、計算機視覺等前沿AI技術。
　　投資建議：我們預計新國都2022-2024年實現營收47.3、61.0、73.4億元，同比增速分別為31%、29%、20%；預計實現歸母凈利潤3.5、5.0、6.1億元，同比增速分別為72%、46%、22%，當前市值對應23、24年PE分別為16、13倍。而考慮到新國都在AIGC業(yè)務領域的領先布局，公司有望受益于整個AI革命性技術帶來的積極影響，AI業(yè)務有望開花結果，因此公司當前市值仍顯著低估。首次覆蓋，給予“推薦”評級。
　　風險提示：收單行業(yè)競爭加劇；海外硬件需求景氣度衰減；AI新技術落地具有不確定性