>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場策略周報-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大小： |
10721KB |
| 格式： |
pdf 共107頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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宏觀市場方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾重申終端利率可能會高于預(yù)期、高利率政策將會維持更長時間。美國2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，顯示勞動力市場仍然緊張，令投資者猜測美聯(lián)儲將加快緊縮政策步伐。本周市場關(guān)注2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。國內(nèi)方面，2月PMI超市場預(yù)期。政府工作報告指出，要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，保持政策連續(xù)性針對性，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。積極的財政政策要加力提效。赤字率擬按3%安排。完善稅費優(yōu)惠政策，對現(xiàn)行減稅降費、退稅緩稅等措施，該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化。做好基層“三?！惫ぷ?。穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。今年發(fā)展主要預(yù)期目標是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人左右，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右；居民消費價格漲幅3%左右；居民收入增長與經(jīng)濟增長基本同步；進出口促穩(wěn)提質(zhì)，國際收支基本平衡；糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和主要污染物排放量繼續(xù)下降，重點控制化石能源消費，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)定改善。
受國內(nèi)需求好轉(zhuǎn)及政策助力，當前市場風險偏好上升，短線可回調(diào)做多。但從中長期來看，未來海外衰退風險仍存，中長期還是以防御性策略為主。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關(guān)注兩粕、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機會，可關(guān)注原油、鐵礦、白糖、PTA、白銀等期權(quán)品種。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風險管理，同時繼續(xù)推薦通過備兌方式降低成本增強收益。
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