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宏觀端：美國2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為31.1萬高于預(yù)期但低于前值，失業(yè)率為3.6%高于預(yù)期和前值，平均時(shí)薪同比增速為4.6%低于預(yù)期但高于前值，疊加硅谷銀行因高利率吸短期儲(chǔ)蓄但低利率放長期貸款而宣布破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退與金融危機(jī)擔(dān)憂使CME利率期貨預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月加息降至25個(gè)基點(diǎn)。
　　上游端：中國銅精礦周度進(jìn)口指數(shù)環(huán)比下降，中國港口銅精礦入港量較上周增加，或使國內(nèi)3月銅精礦供需偏松；國內(nèi)廢銅運(yùn)輸與拆解恢復(fù)而供給增加或使中國3月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比增加，部分即將進(jìn)入粗煉檢修環(huán)節(jié)的銅冶煉廠基本完成備庫而需求減弱，或使中國3月粗銅供需缺口收窄；因中色大冶弘盛銅業(yè)40萬噸高純陰極銅項(xiàng)目投產(chǎn)，大冶有色、浙江江銅富冶和鼎銅業(yè)、銅陵金冠、白銀有色、青海銅業(yè)和江西銅業(yè)（本部）精煉產(chǎn)能共計(jì)250萬噸在3-4月將進(jìn)入檢修期但已經(jīng)補(bǔ)足陽極板等原材料，或使中國3月電解銅生產(chǎn)量同環(huán)比增加；以上說明出口窗口打開促銅冶煉廠傾向于交貨保稅區(qū)，疊加臨近交割促持貨商挺價(jià)惜售，使國內(nèi)濕法銅與非注冊(cè)銅現(xiàn)貨貨源流通偏緊。
　　下游端：精銅桿（再生銅桿）產(chǎn)能開工率較上周升高（下降）；3月銅材企業(yè)產(chǎn)能開工率環(huán)比升高，具體而言：
　　銅電線電纜、銅漆包線、銅板帶、銅箔、銅管、黃銅棒產(chǎn)能開工率均或環(huán)比升高。以上說明國內(nèi)電解銅終端消費(fèi)回暖但仍難言旺季，下游多按需采購而無更多補(bǔ)貨熱情。
　　投資策略：預(yù)計(jì)滬銅價(jià)格或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)，關(guān)注67000-68000附近支撐位及70000-71000附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注3月14日美國2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI，15日中國2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值及固定資產(chǎn)投資增速、美國2月零售銷售增速與生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI，16日美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、2月營建許可與新屋開工數(shù)量、歐洲央行3月利率決議，17日美國2月工業(yè)產(chǎn)出增速及3月消費(fèi)者信心指數(shù)。