>> 國貿(mào)期貨-全品種·周度會議：宏觀面多空交織，商品震蕩運行-230313
| 上傳日期： |
2023/3/14 |
大小： |
597KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林丙紅 |
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本周我們繼續(xù)召開行情沙龍，對各個板塊的投資機會進行梳理：
宏觀金融：往后看，盡管硅谷銀行事件短期會對市場情緒帶來干擾，但由于事件本身擴散的風(fēng)險有限，預(yù)計隨著事件得到妥善處置，市場情緒將很快恢復(fù)。后續(xù)仍將回歸中國經(jīng)濟復(fù)蘇+海外通脹下行是的主要交易邏輯。2月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期回升，表明政策發(fā)力+疫后修復(fù)的內(nèi)生動力較強，經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢得到確認，預(yù)計內(nèi)需將逐步回升。海外方面，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，盡管美國勞動力市場短期仍強勁，但邊際上有所放緩，尤其是薪資增速對服務(wù)業(yè)通脹韌性的支撐或?qū)⑦呺H轉(zhuǎn)弱，基準情形下認為3月FOMC將只加息25BP；
有色金屬：短期來看，國內(nèi)2月份信貸數(shù)據(jù)仍偏強，顯示國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，對銅價存在一定支撐。貴金屬價格3月加息前料反復(fù)震蕩的觀點不變，維持長線看漲觀點不變，多配價值仍然較高；
黑色金屬：黑色系處于供需兩旺格局，行情由“強預(yù)期”進入“強現(xiàn)實”，鋼聯(lián)表需數(shù)據(jù)大幅超出市場預(yù)期，成為鋼價突破的重要驅(qū)動。鐵水快速回升以及廢鋼緊張邊際緩解后，鋼廠正利潤繼續(xù)驅(qū)動高產(chǎn)量，黑色系短期震蕩偏強運行；
能源化工：宏觀市場情緒對市場影響弱化，能化自身基本面中性，需求略不及預(yù)期，品種表現(xiàn)分化，逢低做多為主，多單持有，做好防守，上半年輕倉為宜；
農(nóng)產(chǎn)品：蛋白方面，依然跟隨南美天氣的變化，阿根廷在未來一周內(nèi)仍然偏干旱。軟商品在低估值，強預(yù)期的背景下，重心逐步上移。養(yǎng)殖板塊供應(yīng)充足，短期價格上漲有限。
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