>> 華泰期貨-飼料日報：美豆承壓下跌，豆粕偏弱震蕩-230315
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2305合約3765元/噸，較前日下跌44元，跌幅1.16%；菜粕2305合約3046元/噸，較前日下跌14元，跌幅0.46%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4176元/噸，較前日下跌47元，現(xiàn)貨基差M05+411，較前日下跌3；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4153元/噸，較前日下跌53元，現(xiàn)貨基差M05+388，較前日下跌9；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4066元/噸，較前日下跌40元，現(xiàn)貨基差M05+301，較前日上漲4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3177元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差RM05+131，較前日上漲14。
在3月USDA報告將阿根廷大豆產量預估下調至3300萬噸后，阿根廷羅薩里奧谷物交易所表示，將阿根廷2022/23年度大豆產量預估從3450萬噸大幅下修至2700萬噸，從阿根廷國內機構的預估來看，阿根廷產量或還有下調空間，全球大豆進口需求更多轉向美豆，支撐CBOT美豆價格。巴西的降水仍令農戶收割作業(yè)遲緩，截至3月3日當日，巴西2022/23年度大豆收割達43%。AgRural在一份聲明中稱，在帕拉納州和南馬托格羅索州，持續(xù)降水令大豆收割難以加速推進，這導致巴西整體大豆作物收割進度遲緩。圣保羅和米納斯吉拉斯州，上周當?shù)卮蠖故崭顣盒?，土壤濕度增加令田間作業(yè)放緩，這也導致當?shù)氐拇蠖棺魑锸崭钸M度低于往年同期水平。國內方面，3-5月國內進口大豆到港預估月均880w，保持較高水平，本周國內油廠開機壓榨繼續(xù)下降，全國大豆壓榨量146萬噸，后期開機暫保持低位。綜合來看，短期內巴西大豆的集中上市和美玉米及小麥下跌的影響導致美豆和國內豆粕價格都出現(xiàn)了一定回調，但是南美減產仍會是未來市場行情的核心驅動，阿根廷大豆產量的進一步下調和國內開機壓榨節(jié)奏放緩都支撐著豆粕價格，從中長期來看，美豆及國內豆粕價格都將維持上漲趨勢。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
產區(qū)降雨改善
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