>> 太平洋證券-熵基科技(301330)智慧零售布局，借力AI騰飛-230314
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：公司近日發(fā)布公告，通過其全資子公司新加坡投資公司與印度尼西亞上市公司DMMX共同在新加坡投資設(shè)立ZKDIGIMAX公司，注冊資本2000萬美元，其中新加坡投資公司認(rèn)繳出資額1600萬美元，DMMX公司認(rèn)繳出資額400萬美元。
與公司共同參與投資的DMMX為印度尼西亞上市公司，主營三大業(yè)務(wù)：①提供內(nèi)容管理服務(wù)：為客戶已有的設(shè)施提供定期維護(hù)和內(nèi)容托管服務(wù)（屏幕墻、數(shù)字海報(bào)屏和廣告標(biāo)牌）；②提供基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)：提供數(shù)字標(biāo)牌的租賃計(jì)劃，包括為客戶安裝以及定期維護(hù)和內(nèi)容托管服務(wù)；③提供廣告內(nèi)容投放服務(wù)：通過廣告市場向各大品牌提供實(shí)體店鋪內(nèi)廣告投放位。
本次對外投資設(shè)立子公司主要是公司在智慧零售領(lǐng)域的布局。通過圍繞、推動(dòng)DMMX的IaaS、CMS（內(nèi)容管理系統(tǒng)）及管理服務(wù)方案與熵基科技的智能數(shù)字標(biāo)牌、BioCV計(jì)算機(jī)視覺人機(jī)交互技術(shù)，Minerva物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)和服務(wù)能力融合，為零售、餐飲等場景提供智慧商業(yè)SaaS云平臺(tái)和AI服務(wù)，助推全球零售及餐飲企業(yè)數(shù)字化升級。
充分借力AI，智慧零售場景顛覆傳統(tǒng)模式。各大零售店鋪/門店會(huì)通過大屏來投放廣告，這個(gè)大屏即為數(shù)字廣告牌。1）傳統(tǒng)的門店一般由廣告商按照月度或季度定期投放或更新廣告，缺點(diǎn)是缺少基于客戶需求的精準(zhǔn)廣告投放。新的智慧零售布局后，當(dāng)客戶進(jìn)入門店時(shí)，可以通過客戶過往購買數(shù)據(jù)，智能分析并為該客戶量身投放廣告。2）在傳統(tǒng)廣告屏上投放廣告是單向投放過程（屏幕到人）；公司智慧零售業(yè)務(wù)在集成實(shí)現(xiàn)ChatGPT的語音交互功能后，客戶和廣告屏（智能導(dǎo)購機(jī)器人）之間可以進(jìn)行語音交互，為客戶提供精準(zhǔn)廣告投放、產(chǎn)品推介和導(dǎo)購輔助等。公司這一業(yè)務(wù)目前正處于儲(chǔ)備研發(fā)階段，且與OpenAI處于合作接洽階段。
數(shù)字身份證業(yè)務(wù)或?qū)⑹芤嫦嚓P(guān)政策，有望迎來爆發(fā)。公司基于多模態(tài)生物識(shí)別技術(shù)的沉淀和積累，取得了居民身份證相關(guān)技術(shù)的認(rèn)證，是身份證機(jī)具設(shè)備認(rèn)證制造商，是居民身份證指紋應(yīng)用算法、指紋識(shí)別設(shè)備的提供商。公司在數(shù)字身份認(rèn)證的新技術(shù)預(yù)研方面做了很多規(guī)劃和布局，為CTID可信身份認(rèn)證平臺(tái)服務(wù)商，面向政務(wù)、教育、醫(yī)療、商業(yè)等行業(yè)提供可信身份認(rèn)證服務(wù)；公司通過了“可信數(shù)字身份二維碼模組”產(chǎn)品認(rèn)證，這一技術(shù)是電子身份證廣泛、安全應(yīng)用的基礎(chǔ)，可見公司已經(jīng)做好了數(shù)字身份證相關(guān)的技術(shù)儲(chǔ)備。電子證照為國家積極推動(dòng)的領(lǐng)域，未來隨著相關(guān)政策逐漸發(fā)展落地，公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望獲得長足發(fā)展。
23年復(fù)蘇帶來業(yè)績拐點(diǎn)邏輯不變，公司發(fā)展穩(wěn)健性凸顯。之前受到國內(nèi)疫情封控影響公司收入端低迷，同時(shí)占營業(yè)成本90%左右的上游原材料價(jià)格上漲擠壓毛利率，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看不利因素逐漸消退，收入端復(fù)蘇疊加成本端“節(jié)流”，公司利潤有望得以釋放。
投資建議：公司成立以來專注于生物識(shí)別技術(shù)，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。對外投資設(shè)立子公司布局智慧零售業(yè)務(wù)，充分借力AI實(shí)現(xiàn)場景創(chuàng)新，有望迎來新的發(fā)展。此外公司做好了數(shù)字身份證相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，或?qū)⑹芤嫦嚓P(guān)政策支持迎來爆發(fā)。前期影響業(yè)績的不利因素逐漸消退，23年業(yè)績有望迎來復(fù)蘇拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS分別為1.21、1.57、2.05元，給予“買入”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：公司生物識(shí)別技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；智慧零售布局進(jìn)展不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格上漲；行業(yè)競爭加劇。
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