>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日報-230314
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
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| 873KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周二工業(yè)硅沖高回落，主力08合約跌0.15%收于16905元/噸，成交量環(huán)比小幅回落，持倉環(huán)比小幅下降。整體價差結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，back結(jié)構(gòu)有所走陡。
【重要資訊】
由于上市合約距離到期較遠(yuǎn)，盤面走勢更多在預(yù)期博弈。供應(yīng)方面，上周供應(yīng)繼續(xù)恢復(fù)，西北產(chǎn)能釋放，陜西、新疆繼續(xù)增加，西南地區(qū)開爐數(shù)量持平，云南停爐低于預(yù)期，但中下旬云南瀘水周邊硅廠將進(jìn)行線路檢修，關(guān)注后續(xù)動向，湖南地區(qū)開爐數(shù)增加，福建有減產(chǎn)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年2月中國金屬硅整體產(chǎn)量26.91萬噸，同比上漲10.2%，環(huán)比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，短期硅片庫存較高，多晶硅在產(chǎn)能釋放后價格有一些波動，需求釋放難一蹴而就；有機硅產(chǎn)企新產(chǎn)能釋放，隨著供應(yīng)增加，新訂單有所不及預(yù)期，庫存再度走高，部分企業(yè)利潤再度轉(zhuǎn)負(fù)，存在降負(fù)荷預(yù)期；鋁合金方面，企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對工業(yè)硅需求有所增加。出口方面，12月中國金屬硅出口量4.83萬噸，環(huán)比下降1.6%，同比下降23.08%。市場心態(tài)偏空，日度成交偏弱。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價格弱勢，對市場情緒不利，驅(qū)動向下，隨著價格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價格中，部分下游開始止跌，需求預(yù)計將逐步恢復(fù)。供應(yīng)端，北方產(chǎn)能持續(xù)釋放，南方供應(yīng)仍有擾動。技術(shù)上，上市時間尚短，價格回調(diào)至前期低價區(qū)，16800附近有一定支撐。短期宏觀預(yù)期有所回擺，供應(yīng)端云南影響低于預(yù)期。操作上，上市合約2308較遠(yuǎn)，兌現(xiàn)現(xiàn)實之前，預(yù)期博弈為主，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機會，下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，暫觀望。盤面偏弱交易偏右側(cè)，跌破17000整數(shù)關(guān)口，部分產(chǎn)區(qū)成本以下，追空預(yù)期盈虧比不佳，單邊觀望。
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