>> 國盛證券-盛視早參：市場風格切換，價值股煥發(fā)新生機-230316
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳丙丁 |
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市場風格切換價值股煥發(fā)新生機
周三市場震蕩分化，滬指高開窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落小幅收跌?；?、一帶一路概念股表現(xiàn)強勢，中油工程、中鋁國際、新疆交建、中國西電等近10股漲停。中藥股開盤大漲，佐力藥業(yè)漲超10%，九芝堂、盤龍藥業(yè)漲停。周二表現(xiàn)強勢的半導體板塊沖高回落，數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)板塊則集體調(diào)整，拓爾思、三六零等跌超5%?？傮w上看，兩市漲多跌少，超3400只個股上漲，但成交額較上一交易日減少1140億元。從技術(shù)面上看，滬指短期調(diào)整后開始震蕩修復，短期60日線支撐力度較強，但創(chuàng)業(yè)板指卻難以扭轉(zhuǎn)頹勢，短期觀察能否在2300點附近企穩(wěn)。目前市場依然是存量資金博弈格局，資金偏好由題材股切換至價值股，短期可重點關(guān)注市場風格切換帶來的新機會。
資金方面：
周三，央行公開市場開展1040億元7天期逆回購和4810億元1年期MLF操作，中標利率均持平，分別為2.0%、2.75%。當日有40億元逆回購和2000億元MLF到期，共實現(xiàn)凈投放3810億元。由于周三有2000億元中期借貸便利（MLF）到期，央行采取4810億元超額續(xù)做，并加量開展了1040億元7天期逆回購。此前央行已連續(xù)三個月實現(xiàn)MLF超額續(xù)做，去年12月、今年1月、2月分別超額1500億元、790億元、1990億元，3月MLF進一步加大至2810億元，充分表明了央行持續(xù)投放流動性和支持實體信用增長的決心。北向資金凈買入32.86億元，其中滬股通凈買入17.82億元，深股通凈買入15.04億元。牧原股份、中遠?？亍⒔鹕睫k公分別獲凈買入4.56億元、2.82億元、2.33億元。中國中免凈賣出額居首，金額為4.3億元。三月以來，北向資金進出波動趨于緩和，整體依然保持流入態(tài)勢，這得力于人民幣匯率保持相對穩(wěn)定，也表明外資持續(xù)看好A股市場的表現(xiàn)。
資訊方面：
3月15日，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長2.4%。從環(huán)比看，2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.12%。1—2月份，社會消費品零售總額77067億元，同比增長3.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額70409億元，增長5.0%。1—2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%；其中，住宅投資10273億元，下降4.6%。（國家統(tǒng)計局官網(wǎng)）從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，制造業(yè)和消費數(shù)據(jù)有不同程度回暖，但地產(chǎn)市場依然處于調(diào)整階段，因此在后續(xù)的政策面上依然會保持積極。隨著經(jīng)濟逐步恢復，就業(yè)增加，居民收入增加，民眾信心恢復，消費能力會持續(xù)增強，房地產(chǎn)市場也有望逐步企穩(wěn)。
3月15日，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，我國金融市場開放持續(xù)推進，人民幣資產(chǎn)投資屬性和避險屬性凸顯，仍將吸引外資穩(wěn)步投資境內(nèi)市場。（國家外匯管理局官網(wǎng)）今年以來，我國外匯市場供求基本保持平衡，這也為跨境資金的穩(wěn)定提供了堅實的基礎(chǔ)。疊加我國經(jīng)濟景氣水平持續(xù)回升，金融市場開放持續(xù)推進，人民幣資產(chǎn)的價值日益凸顯。
操作策略：美國二月CPI數(shù)據(jù)符合預期，使得市場對于美聯(lián)儲3月加息25基點的預期大幅提升，資金短期的風險偏好也隨之提升，對A股的好處就是有利于外資的穩(wěn)定。目前市場依然是存量資金博弈格局，但市場風格已經(jīng)悄然改變，資金不再一味追逐題材股，而是共同擁抱大而美的價值股。其背后的原因主要有兩方面：一是當前處于上市公司年報披露高峰期，資金會更加關(guān)注有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；二是在全面注冊制大背景下，業(yè)績差的企業(yè)會被市場加速淘汰，使得資金會更加關(guān)注上市公司基本面。二者結(jié)合下，低估值且屬于政策風口下的“中字頭”企業(yè)收到了資金的熱捧，從另一個角度也反映出“中國式估值體系”的邏輯逐步被市場認可。因此短期的策略上可多關(guān)注國資背景+政策利好方向的標的。操作上，短期繼續(xù)圍繞數(shù)字經(jīng)濟和國企改革兩個方向做布局，考慮到市場輪動速度開始加快，此時倉位不宜過高，盡量選擇趨勢較好的標的做低吸操作，可關(guān)注信創(chuàng)、云計算、半導體等板塊的交易性機會。
?。▍潜。瑘?zhí)業(yè)證書編號S0680621080003）
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