>> 海通證券-債市欠配指數(shù)的構(gòu)建與應用-230316
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 932KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜珮珊,孫麗萍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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信用債欠配指數(shù)的編制
我們通過短端信用債等級利差、R007-政策利率、信用債凈供給來綜合反映信用債的需求、流動性和供給，以回歸分析的系數(shù)為權(quán)重，得到我們的信用債欠配指數(shù)（越小越欠配，下同）。
信用債欠配指數(shù)與1YAA+城投利率走勢正相關(guān)、相關(guān)系數(shù)為0.72（時間區(qū)間為2017/1/9-2023/3/10）。
利率債欠配指數(shù)的編制
與信用債欠配指數(shù)相同的是我們用R007-政策利率反映利率債的需求和流動性，同時用利率類債券供給、短端國開隱含稅率反映供給和需求等，最終以回歸分析的系數(shù)為權(quán)重，得到我們的利率債欠配指數(shù)（越小越欠配，下同）。
利率債欠配指數(shù)與3Y國開債利率走勢正相關(guān)、相關(guān)系數(shù)為0.78（時間區(qū)間為2017/1/9-2023/3/10）。
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