>> 格林大華期貨-鋁早報-230317
| 上傳日期： |
2023/3/17 |
大小： |
121KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】歐洲央行加息，美指下跌；國內樓市有所回暖，隔夜鋁價跌勢放緩。本報告依然認為這是片難以收復的失地，歐美面臨的環(huán)境類似，加息摧毀的是資產質量，不加息摧毀的是消費和經營主體，都是更深的衰退，兩難的衰退。昨日國內固定資產投資顯著好于預期和前值，更多的是體現(xiàn)了政策賣力的情況，結構上局部表現(xiàn)兩眼，整體上需求、消費依然偏弱，但是國內預期仍在。海外，供應端又現(xiàn)減產，復產緩慢，需求延續(xù)偏弱。基本面，供應端云南限電減產，投復產到達產需時間，需求待起，預期尚在。短期海外情緒主導，中期看國內消費恢復的情況。
【操作建議】
建議多頭保值頭寸逢高減倉。空頭保值繼續(xù)持有看跌期權。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18800元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2450美元/噸。
【利多因素】
需求：3月16日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為-35，減35。云南電力緊缺限電減產落地。3月13日至3月16日，電解鋁社會庫存減少3.4至118.2萬噸；廠庫（3.9-3.16）減少0.6萬噸至13.9萬噸；鋁棒庫存增加0.65萬噸至20.05萬噸；廠庫增加0.75萬噸至11.94萬噸。中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（3.5-3.12）約17.3萬噸，去年同期為20.1萬噸.供給：中國電解鋁建成產能4500.85萬噸/年，環(huán)比減少42萬噸，運行產能為3992萬噸，環(huán)比減少47.05萬噸。
【利空因素】
3月15日LME庫存減少4025萬噸至532425噸。
【風險因素】國內需求修復不及預期
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