>> 東吳期貨-LPG周報：短線超跌，弱勢筑底-230317
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
大小： |
1224KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧,莊倚天 |
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前期觀點(diǎn)：煉廠與碼頭供應(yīng)小幅下降;氣溫回升，燃燒需求提升有限，化工需求走弱，碳四相對良好，PDH開工繼續(xù)下降，維持低位。中東供應(yīng)預(yù)計隨著檢修結(jié)束而回升，且美國供應(yīng)充足，而運(yùn)費(fèi)偏高，整體供需偏弱;內(nèi)盤合約規(guī)則改變生效，主力合約基差仍偏高，等待倉單注銷以及化工需求的回升，等待筑底。
當(dāng)前走勢：盤面破位下跌，04合約周中跌破4500一線，一方面受原油端整體受國際宏觀政策因素影響，又因LPG自身傳統(tǒng)旺季進(jìn)入尾聲、全國主要區(qū)域現(xiàn)貨高位回調(diào)，燃燒需求日漸趨弱所致。
當(dāng)前觀點(diǎn)：需求來看，盡管近期現(xiàn)貨市場需求仍顯疲軟，價格偏弱震蕩為主，但各地餐飲業(yè)迅速恢復(fù)，且預(yù)期良好，復(fù)蘇進(jìn)度較快，未來餐飲依然是LPG需求最強(qiáng)的增長點(diǎn)?；ざ?，調(diào)油市場需求正在轉(zhuǎn)好，開工率震蕩走高，PDH利潤持續(xù)恢復(fù)，裝置開工率回暖，化工需求中長期向好。整體來看，當(dāng)前下方空間相對有限，需求有恢復(fù)預(yù)期，期價不具備大跌基礎(chǔ)。
風(fēng)險提示：原油端繼續(xù)下行；成品油需求顯著縮量；PDH裝置利潤持續(xù)深度虧損，打壓開工率及新裝置投產(chǎn)進(jìn)度
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