>> 銅冠金源期貨-銅周報：海外風(fēng)險抬升，銅價延續(xù)弱勢-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價再度下行。主要因海外市場風(fēng)險事件爆發(fā)，投資者風(fēng)險偏好下降，大宗商品普遍承壓，銅價也重心下移。上周2303合約換月交割，受宏觀避險情緒影響銅價大幅回落，下游逢低補(bǔ)庫需求尚可給予持貨商挺價信心，近月合約依然維持Back結(jié)構(gòu)，加之后續(xù)市場消費(fèi)仍有走強(qiáng)預(yù)期，預(yù)計現(xiàn)貨升水將維持堅挺局面。
供需方面，目前秘魯銅礦的供應(yīng)擾動有所恢復(fù)，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量也在增加，低庫存且?guī)齑嫒セ瘜︺~價依然有較強(qiáng)的支撐。當(dāng)前已進(jìn)入消費(fèi)旺季，下游加工企業(yè)開工率上升，需求改善。
整體來看，當(dāng)前壓制銅價走勢的最主要因素是海外銀行業(yè)風(fēng)險發(fā)酵。從美歐的監(jiān)管動向來看，目前仍風(fēng)險可控，短期市場在風(fēng)險釋放后有望趨穩(wěn)。目前已進(jìn)入3月季節(jié)性旺季，國內(nèi)供需兩端均出現(xiàn)增加，且銅價下挫對需求也有提振，近期國內(nèi)去庫節(jié)奏加快，全球銅低庫存依然對銅價有支撐。我們認(rèn)為銅價繼續(xù)下跌空間有限。
策略建議：暫時觀望
風(fēng)險因素：海外銀行業(yè)風(fēng)險繼續(xù)發(fā)酵
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