>> 方正中期期貨-豆粕期貨周報(bào)-230317
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大?。?/td>
| 1389KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王亮亮 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要：
【行情復(fù)盤】
本周，美豆主力期貨合約下跌，再度圍繞1500元/噸壓關(guān)鍵位置，午后暫收于1493.25美分/蒲。M2305合約破位下挫，午后收于3701元/噸，下跌98元/噸，跌幅2.58%。
國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌。南通4020元/噸跌130，天津4120元/噸跌100，日照4060元/噸跌90，防城3960元/噸跌170，湛江3980元/噸跌140。
【重要資訊】
全美油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA，會(huì)員單位約占美國大豆壓榨量的95%左右）3月中旬發(fā)布的月度報(bào)告顯示，美國2月大豆壓榨量略低于市場預(yù)期，但日均壓榨量創(chuàng)下同期最高紀(jì)錄；【中性】
巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截至3月13日，巴西2022/23年度大豆收獲進(jìn)度為53.4%，比一周前的43.9%高出9.5%。巴西大豆種植面積為4350萬公頃；【中性】
上周全國港口大豆庫存為407.18萬噸，較前一周減少24.26萬噸，減幅5.96%，同比去年增加110.96萬噸，增幅37.46%；豆粕庫存為57.61萬噸，較前一周減少6.23萬噸，減幅9.76%，同比去年增加26.04萬噸，增幅82.48%；【利空】
主流機(jī)構(gòu)下調(diào)阿根廷產(chǎn)量至2500-3300因?yàn)楦珊怠⒔诘臒崂撕驮缙谒獌鰧?dǎo)致作物受損，德國某知名期刊預(yù)測阿根廷大豆產(chǎn)量甚至低至2500-2800萬噸；【利多】
美國農(nóng)業(yè)部在年度展望論壇上發(fā)布的供需預(yù)測顯示，2023/24年度美國大豆供應(yīng)、壓榨、出口和期末庫存都將同比增長。2022/23年度美國大豆供應(yīng)預(yù)計(jì)達(dá)到48億蒲，比2022/23年度高出4%。產(chǎn)量增幅被期初庫存減少所部分抵消。美國大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為45億蒲，同比提高5%，主要因?yàn)閱萎a(chǎn)提高到52.0蒲/英畝，這是基于假設(shè)生長季節(jié)天氣正常。種植面積與2022/23年度持平，為8750萬英畝?！纠铡?br> 【交易策略】
豆粕偏空觀點(diǎn)不變，空單考慮繼續(xù)持有。目前主流機(jī)構(gòu)下調(diào)阿根廷產(chǎn)量至2500-3300萬噸，如果阿根廷減產(chǎn)至2500萬噸，那么南美豐產(chǎn)利空可能并沒有太大，美豆1400美分/蒲將會(huì)是堅(jiān)實(shí)支撐。但巴西大豆豐產(chǎn)利空逐步凸顯，當(dāng)前利多驅(qū)動(dòng)預(yù)計(jì)將不足以支撐美豆期價(jià)維持高位，美豆短期在1500關(guān)鍵位置承壓，后期大概率向1400美分/蒲靠攏。目前多家主流機(jī)構(gòu)下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，豐產(chǎn)利空一定程度被削弱。4月大豆大量到港量使得多頭較為謹(jǐn)慎，油廠挺價(jià)后下游采購意愿較差疊加進(jìn)口成本預(yù)期下滑的影響下，豆粕隨之走低，并且預(yù)期國內(nèi)豆粕走勢弱于美豆，期貨空單及買入看跌期權(quán)考慮繼續(xù)持有。
|
|
