>> 國投安信期貨-棉花棉紗周報(bào)：宏觀風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)短期行情，鄭棉短期走勢(shì)仍偏區(qū)間震蕩-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹凱 |
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國內(nèi)棉市:上周鄭棉震蕩回落，近期內(nèi)外棉價(jià)均震蕩回落，主要受到宏觀的沖擊，美國硅谷銀行破產(chǎn)風(fēng)波，以及瑞信銀行危機(jī)，引發(fā)能源價(jià)格大幅下挫，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱，持續(xù)關(guān)注后續(xù)情況。國內(nèi)基本面，新疆棉花加工量已經(jīng)超過600萬噸，截止到2023年3月19日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量606.14萬噸，同比增幅14.34%;鄭棉倉單量也在持續(xù)回升，棉花供給充足。需求端，下游開機(jī)維持在高位，遠(yuǎn)期訂單仍然偏少，內(nèi)需好于外需，市場(chǎng)普遍對(duì)于后市需求偏謹(jǐn)慎，紡企更愿意逢低適量補(bǔ)庫，純棉紗本周市場(chǎng)行情走淡，市場(chǎng)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，觀望較重，采買延后。因此國內(nèi)鄭棉在供給充足,但需求一般的情況，走勢(shì)仍難擺脫區(qū)間震蕩，長期的價(jià)格更多受到新年度種植面積減少的預(yù)期，以及未來需求有所好轉(zhuǎn)的支撐。
國際棉市:上周美棉連續(xù)大跌，主要受到宏觀的沖擊，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)3月份的加息動(dòng)向:美棉最新周度簽約數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但同比仍然偏弱，全球棉紡需求偏弱的現(xiàn)狀，導(dǎo)致美棉出口持續(xù)呈現(xiàn)同比偏弱的情況:截至3月9日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約5.12萬噸，周增97%，較前四周平均水平降3%，其中越南簽約2.73萬噸，中國簽約0.81萬噸。美國批發(fā)商的服裝庫存環(huán)比回落，但同比仍在高位，美國的通脹雖有所緩解，但同比仍在高位。印度棉花上市量持續(xù)大幅偏慢，截至2023年3月19日當(dāng)周，印度棉花周度上市量6.81萬噸，環(huán)比上一周減少0.93萬噸，較三年均值減少約3.63萬噸:印度2022/23年度的棉花累計(jì).上市量約278.72萬噸，較三年均值累計(jì)減少約164.01萬噸。印度棉花協(xié)會(huì)(CAI)最新報(bào)告，下調(diào)印度22/23年度產(chǎn)量15萬噸至532萬噸，從目前看印度產(chǎn)量仍存在一定變效，這是目前國際.棉價(jià)重要的支撐。上周CONAB將巴西22/23棉花產(chǎn)量預(yù)期降低到了278萬噸左右，目前巴西國內(nèi)天氣良好，持續(xù)關(guān)注后續(xù)情況。
總結(jié)展望:近期宏觀風(fēng)險(xiǎn)成為影響內(nèi)外棉價(jià)主要因素，英棉連續(xù)大跌，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息情況。美棉周度簽約數(shù)據(jù)仍然偏弱，全球棉紡需求大概率維持偏弱的狀態(tài)，但供給端印度產(chǎn)量不及預(yù)期，支撐價(jià)格。國內(nèi)供給充足，需求表現(xiàn)一般，遠(yuǎn)期訂單仍偏少，且外需較差，紡企更愿意逢低造量采購。操作上，暫時(shí)觀望。
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