>> 國(guó)盛證券-盛視早參：避險(xiǎn)情緒有所升溫，關(guān)注兩個(gè)超跌方向-230321
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
大?。?/td>
| 799KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
許琪 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
A股拋壓相對(duì)溫和，場(chǎng)內(nèi)承接資金充裕。周一貴金屬領(lǐng)跑兩市，但鋼鐵、油氣等傳統(tǒng)權(quán)重一路走低；金融權(quán)重表現(xiàn)疲軟，保險(xiǎn)、證券跌幅居前，壓制指數(shù)高度。消費(fèi)陣營(yíng)出現(xiàn)分化，黑色家電、酒店及餐飲等逆勢(shì)收紅；光學(xué)光電子、半導(dǎo)體及元件等科技題材占據(jù)漲幅榜前列，努力維持場(chǎng)內(nèi)熱度。整體來(lái)看，主線暫未顯現(xiàn)。盤面漲跌比1853：2982，空方占據(jù)優(yōu)勢(shì)，其中2547家跌幅落在0-3%一檔。兩市漲停21家（創(chuàng)業(yè)板漲停1家，科創(chuàng)板漲停0家），未漲停但漲幅超10%個(gè)股17家；跌停7家（創(chuàng)業(yè)板跌停0家，科創(chuàng)板跌停0家），未跌停但跌幅超10%個(gè)股12家，大幅下跌個(gè)股占據(jù)一定比例。從數(shù)據(jù)角度分析，場(chǎng)內(nèi)賺錢效應(yīng)欠佳，氛圍尚屬良性。技術(shù)上，滬指在5周均線上方窄幅震蕩，量能放大有利于分歧的消化，指數(shù)處于震蕩區(qū)間的相對(duì)低位，走勢(shì)良性；A股仍處于大級(jí)別底部區(qū)域，當(dāng)前位置風(fēng)險(xiǎn)收益比優(yōu)良。
資金方面：央行周一進(jìn)行300億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平。Wind數(shù)據(jù)顯示，因當(dāng)日有410億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠110億元。中國(guó)3月1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.65%，上月為3.65%；5年期以上LPR報(bào)4.3%，上月為4.3%。我國(guó)貨幣政策沒(méi)有過(guò)度刺激，也為后續(xù)貨幣成本、貨幣政策調(diào)控預(yù)留了空間。央行凈回籠資金的高峰已過(guò)，流動(dòng)性將保持合理充裕；后續(xù)關(guān)注央行MLF與逆回購(gòu)的利率變化與續(xù)作規(guī)模，關(guān)注大小非解禁對(duì)市場(chǎng)拋壓的邊際影響，關(guān)注M2增速與社融數(shù)據(jù)的匹配度，關(guān)注資金進(jìn)入流通領(lǐng)域、轉(zhuǎn)入股市的情況。主力資金方面，周一滬深兩市全天凈流出373.73億元；其中，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出82.31億元。北向資金方面，周三北向資金凈買入16.02億元。中天科技、寧德時(shí)代、五糧液分別獲凈買入5.61億元、3.66億元、3.58億元。中國(guó)平安凈賣出額居首，金額為6.92億元。
資訊方面：貝殼研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月百城首套主流利率平均為4.02%，環(huán)比下降2BP；二套房利率平均為4.91%，環(huán)比持平。與此同時(shí)，銀行放款明顯加速，3月銀行平均放款周期為21天，較上月縮短7天，這是2019年以來(lái)最快的放款速度。（財(cái)聯(lián)社）樓市“政策底”出現(xiàn)后正在尋找“市場(chǎng)底”，“十六條”強(qiáng)力發(fā)布，不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)啟動(dòng)，政策已為樓市打開融資通道；房地產(chǎn)融資渠道開放，利好存量地產(chǎn)，因?yàn)榈盅何锕乐堤嵘梢杂行缮泿?、增加系統(tǒng)流動(dòng)性，進(jìn)而利好全局。從2月信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，信貸增量大比例來(lái)自企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，政策性主導(dǎo)的基建、制造業(yè)投資向好，延續(xù)了1月份的景氣度，確認(rèn)了整體向上趨勢(shì)；而且居民端的中長(zhǎng)期貸款開始回暖，可以看出居民購(gòu)房意愿開始恢復(fù)，內(nèi)需整體出現(xiàn)改善，消費(fèi)板塊的邏輯出現(xiàn)積極變化；消費(fèi)板塊三年來(lái)持續(xù)調(diào)整，利空消化比較充分，目前拼經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)成為共識(shí)，利好密集，消費(fèi)復(fù)蘇是重要的發(fā)力點(diǎn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力巨大，經(jīng)濟(jì)體貨幣派生能力強(qiáng)，短期數(shù)據(jù)波動(dòng)并不改變長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)；堅(jiān)守常識(shí)抓主要矛盾，政策積極引導(dǎo)資金入場(chǎng)精準(zhǔn)輸血實(shí)體經(jīng)濟(jì)，A股資金面長(zhǎng)期向好。
操作策略：周末全面降準(zhǔn)超出市場(chǎng)預(yù)期，資金對(duì)于貨幣政策偏緊的顧慮正在消解；另一方面，歐美銀行業(yè)持續(xù)地震，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，外部的加息正受到極大的制約，近一周美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)危機(jī)，已擴(kuò)表約3000億美元。人民幣資產(chǎn)具備避險(xiǎn)屬性，對(duì)外資吸引力強(qiáng)，長(zhǎng)期利好A股資金面；內(nèi)外積極因素正在累積，鑒于A股仍處于底部區(qū)域，即便整體估值修復(fù)至合理水平，指數(shù)亦存在超過(guò)10%的預(yù)期收益率，所以短線反復(fù)不改中期向好的格局，當(dāng)前位置機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。操作上，繼續(xù)圍繞“泛國(guó)家安全”邏輯，全球博弈烈度攀升，自主可控、國(guó)產(chǎn)替代的邏輯被持續(xù)加強(qiáng)，各領(lǐng)域?qū)τ诎踩男枨蠖干?，尤其是關(guān)乎民生、關(guān)乎發(fā)展戰(zhàn)略的方向。由于交易擁擠度的客觀限制，后續(xù)景氣度投資需深究細(xì)分邏輯，當(dāng)前節(jié)點(diǎn)可以選擇性價(jià)比良好的超跌板塊，例如儲(chǔ)能邏輯堅(jiān)實(shí)，調(diào)整較為充分，值得關(guān)注；另外，內(nèi)需好轉(zhuǎn)，民航復(fù)蘇程度高，利好較為密集，可以跟蹤。
?。ㄔS琪，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0680620010001）
|
|
