>> 方正中期期貨-尿素期貨日報：現貨市場偏穩(wěn)，期價高開低走-230320
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復盤】
周一尿素期貨高開低走，主力05合約跌1.02%收于2531元/噸。
【重要資訊】
周一國內尿素現貨市場基本平穩(wěn)，主流區(qū)域部分企業(yè)價格上漲0-20元/噸。供應方面，博大周末已停車，瑞星裝置檢修到月底，阿克蘇華錦預計明日起停車檢修，3月中旬供應增加較為明顯，隨著下旬檢修增加，目前已經跌破80%，短期日產有所下降。農需方面，主流區(qū)域返青肥備肥需求少量跟進，工業(yè)需求季節(jié)性轉好，上周企業(yè)預收訂單環(huán)比下降0.18天，至5.53天，農需驅動不強，訂單同期偏低，周三低價收單轉好。12月出口53.4萬噸，環(huán)比增43%，其中對印度接近30萬噸。印度IPL發(fā)布招標100萬噸，總投標量327萬噸，東岸最低價334.8美元/噸，刨去運費折國內2200元/噸左右。
【套利策略】尿素產量變化存不確定性，但近期利潤回升或打破平衡，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農業(yè)用肥季節(jié)性旺季，各區(qū)域農業(yè)需求逐步啟動；尿素生產企業(yè)庫存季節(jié)性回落，但降幅明顯放緩，港口庫因離港增加，小幅下降。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口環(huán)比大增超過40%。出口大增背景下，內盤價格向外盤靠近，也造成外盤熊市，近期內外盤價差倒掛，出口需印標提振，但印標也明顯低于國內市場價格。主動去庫存階段，生產企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機會賣保，規(guī)避政策風險。消息方面印度招標開標不利，儲備逐步拋儲，利空居多。技術上，上方在2650-2680受阻后，回吐節(jié)前因預期上漲的空間，跌破12月前低，短期快速反彈，均線附近有反復，目前仍區(qū)間運行。操作上，目前基差仍處于相對高位，大幅收窄，可以繼續(xù)嘗試做縮基差；單邊05暫觀望，2350-2380附近可試空遠月09合約。
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