>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230320
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
大小： |
963KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日PTA價(jià)格大幅上漲，TA05合約價(jià)格上漲248元/噸，漲幅4.42%，增倉(cāng)10.63萬(wàn)手，收于5858元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月20日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲272元/噸至6044元/噸，市場(chǎng)流動(dòng)性貨源偏緊，疊加一套400萬(wàn)噸裝置意外降負(fù)荷，現(xiàn)貨報(bào)盤走高，買家補(bǔ)空積極，基差再度走強(qiáng)，現(xiàn)貨均基差漲45收至2305+190元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件不確定性依然較大，市場(chǎng)波動(dòng)率繼續(xù)增加，原油供需基本面變動(dòng)不大，關(guān)注價(jià)格企穩(wěn)機(jī)會(huì)。
PX方面：PX春檢延續(xù)疊加周末華東一套400萬(wàn)噸PX裝置因意外負(fù)荷由9成左右降至7成，供減需增使得PX去庫(kù)延續(xù)，3月20日，PX價(jià)格收1074美元/噸CFR中國(guó)，漲27美元/噸。
PTA供應(yīng)方面：3月13日，逸盛大化兩套裝置共計(jì)600萬(wàn)噸產(chǎn)能負(fù)荷由5成提升至7成附近；?；：?chuàng)450萬(wàn)噸產(chǎn)能由5成負(fù)荷提至8-9成；恒力一套220萬(wàn)噸裝置3.3起檢修，3.16重啟中，預(yù)計(jì)已出產(chǎn)品，中泰石化120萬(wàn)噸裝置3月中降至5成，截至3月16日，PTA開工負(fù)荷80.7%，周度提升9.2%。
PTA需求方面：截至3月17日，聚酯負(fù)荷89.7%，周度提升1.2%，負(fù)荷繼續(xù)提升。產(chǎn)銷方面：3月20日產(chǎn)銷較周末大幅走強(qiáng)，江浙滌絲產(chǎn)銷總體在150%左右。
【套利策略】
近期PTA現(xiàn)貨流通貨源緊張，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，而對(duì)于5月合約來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在基差偏高情況下，后期可能開始走基差修復(fù)邏輯，關(guān)注5月合約基差回歸機(jī)會(huì)。
【交易策略】
PX春檢延續(xù)，供減需增使得PX延續(xù)去庫(kù)下，成本端利多PTA，同時(shí)對(duì)于5月合約來(lái)說(shuō)，后市有望走基差回歸邏輯，5月合約PTA高基差情況下，期貨端低估明顯；近期PTA現(xiàn)貨資源略顯緊張，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。三項(xiàng)合力下，5月合約PTA價(jià)格有望繼續(xù)呈上漲走勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)事件延續(xù)原油價(jià)格大幅下跌
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