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>> 方正中期期貨-紙漿期貨日?qǐng)?bào)-230320
上傳日期:   2023/3/21 大?。?/td>   1273KB
格式:   pdf  共11頁(yè) 來(lái)源:   方正中期期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   湯冰華
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紙漿期貨主力合約日間繼續(xù)下跌,跌至5800元以下。現(xiàn)貨前期高價(jià)盤面繼續(xù)調(diào)整,主要體現(xiàn)在山東、江浙滬市場(chǎng),其中針葉漿價(jià)格穩(wěn)中下滑50-250元/噸,闊葉漿價(jià)格穩(wěn)中下滑50-150元/噸,下游紙廠謹(jǐn)慎觀望,其余業(yè)者或疲于調(diào)價(jià)或暫封盤。
  紙漿盤面延續(xù)弱勢(shì),現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也繼續(xù)下調(diào),俄針已跌至5900元,其他在6200-6400元/噸,闊葉漿價(jià)格5200-5300元/噸。1-2月中國(guó)紙漿總進(jìn)口量551萬(wàn)噸,為歷史同期最高,但針葉漿供應(yīng)增量有限,1月加拿大對(duì)中國(guó)出口仍偏低。當(dāng)前外盤針葉漿報(bào)價(jià)還未下調(diào),銀星3月價(jià)格維持在920美金/噸。上周成品紙市場(chǎng)整體偏弱,銅版紙、白卡紙、生活用紙價(jià)格均下跌,雙膠紙暫穩(wěn),紙廠即期利潤(rùn)在原料大跌后應(yīng)該已經(jīng)好轉(zhuǎn),但長(zhǎng)協(xié)價(jià)格仍高,同時(shí)成品銷售一般,因此紙廠按需補(bǔ)庫(kù),成品紙終端消費(fèi)也依然不佳。春節(jié)后國(guó)內(nèi)紙廠開機(jī)回升,木漿紙產(chǎn)量快速回升,支撐木漿剛需,但歐洲港口木漿及生產(chǎn)商木漿庫(kù)存均明顯增加,也暗示全球木漿供需明顯轉(zhuǎn)弱并已體現(xiàn)在庫(kù)存上,國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存本周繼續(xù)小幅下降,已連續(xù)三周回落。
  整體看,外部風(fēng)險(xiǎn)影響持續(xù),國(guó)內(nèi)成品紙需求改善有限,闊葉漿新產(chǎn)能投放的利空繼續(xù)壓制市場(chǎng)情緒,當(dāng)前絕對(duì)價(jià)格已跌破22年低點(diǎn),但基差依然較低,紙漿仍缺乏明確的上漲邏輯,近期關(guān)注海外風(fēng)險(xiǎn)事件影響減弱的時(shí)點(diǎn),盤面或有階段反彈出現(xiàn),但大方向看由于外盤報(bào)價(jià)還未正式下調(diào),同時(shí)針闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)差相對(duì)偏高,紙漿可能尚未從下行趨勢(shì)中走出。
  
  
 
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