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>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場(chǎng)全景數(shù)據(jù)報(bào)告-230320
上傳日期:   2023/3/21 大?。?/td>   8016KB
格式:   pdf  共89頁(yè) 來(lái)源:   方正中期期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   彭博,牛秋樂(lè),馮世佃
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今日期權(quán)各標(biāo)的多數(shù)收跌,原油、鐵礦以及油脂油料板塊領(lǐng)跌。PTA及貴金屬則逆市大漲。期權(quán)市場(chǎng)方面,商品期權(quán)成交量整體出現(xiàn)上升。目前豆一期權(quán)、鐵礦石期權(quán)、銅期權(quán)、鋅期權(quán)、菜籽粕期權(quán)等認(rèn)沽合約成交最為活躍,而橡膠期權(quán)、工業(yè)硅期權(quán)、白銀期權(quán)、黃金期權(quán)、LPG期權(quán)等則在認(rèn)購(gòu)期權(quán)上交投更為積極。在持倉(cāng)PCR方面,鐵礦石期權(quán)、銅期權(quán)、豆一期權(quán)、螺紋期權(quán)、豆粕期權(quán)等處于高位,菜油期權(quán)、橡膠期權(quán)、PVC期權(quán)、原油期權(quán)、LPG期權(quán)等期權(quán)品種則處于相對(duì)低位。在波動(dòng)率方面,目前各個(gè)品種期權(quán)隱波上升,原油、銅、螺紋、黃金、白銀等隱波上升至均值上方,但整體還處于相對(duì)低位。
  宏觀市場(chǎng)方面,在瑞士政府的斡旋下,瑞銀集團(tuán)同意收購(gòu)瑞士信貸,以遏制可能蔓延全球金融市場(chǎng)的信心危機(jī)。美國(guó)2月CPI、PPI與零售銷售數(shù)據(jù)均顯示通脹壓力緩解,強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)不再激進(jìn)加息的預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)期3月議息會(huì)議加息步伐大幅放緩,年內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)降息可能。關(guān)注銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。國(guó)內(nèi)方面,央行決定于3月27日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn),釋放長(zhǎng)期資金5000多億。2月PMI超市場(chǎng)預(yù)期。金融數(shù)據(jù)超預(yù)期。1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。此外,政府工作報(bào)告指出,要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),保持政策連續(xù)性針對(duì)性,加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合,形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。積極的財(cái)政政策要加力提效。赤字率擬按3%安排。完善稅費(fèi)優(yōu)惠政策,對(duì)現(xiàn)行減稅降費(fèi)、退稅緩稅等措施,該延續(xù)的延續(xù),該優(yōu)化的優(yōu)化。做好基層“三保”工作。穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右;城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人左右,城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右;居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右;居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步;進(jìn)出口促穩(wěn)提質(zhì),國(guó)際收支基本平衡;糧食產(chǎn)量保持在1.3萬(wàn)億斤以上;單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和主要污染物排放量繼續(xù)下降,重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi),生態(tài)環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)定改善。受海外宏觀事件影響,市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,對(duì)未來(lái)海外衰退預(yù)期大幅上升,短線市場(chǎng)波動(dòng)加大。操作上建議還是以防御性策略為主。對(duì)于單邊期貨持倉(cāng)的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理,同時(shí)繼續(xù)推薦通過(guò)備兌方式降低成本增強(qiáng)收益。
  
 
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