>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報(bào)-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大小： |
1274KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
本周滬鋅震蕩下行，截至周五收盤，ZN2305收于22390元/噸，周跌幅1.88%。現(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價(jià)22480元/噸，較3月10日跌380元/噸。
【重要資訊】
1、政策：2023年一季度有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為49.8，比上季度上升1.4個(gè)點(diǎn)。信心指數(shù)在連續(xù)回落兩個(gè)季度后再次出現(xiàn)回升，接近臨界點(diǎn)50。另外，本期即期指數(shù)為48.6，較上期上升0.1個(gè)點(diǎn)；預(yù)期指數(shù)為50.6，較上期上升2.4個(gè)點(diǎn)。
2、供應(yīng)：據(jù)外電3月15日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2023年1月全球鋅板產(chǎn)量為123.55萬噸，消費(fèi)量為123.42萬噸，供應(yīng)過剩0.12萬噸。1月全球鋅礦產(chǎn)量為113.81萬噸。
據(jù)SMM調(diào)研了解，甘肅某鉛鋅礦山此前因采礦許可延續(xù)等問題尚未開工，該礦山預(yù)估開采年限為8-10年，但品位略低，正常生產(chǎn)時(shí)鉛鋅年金屬產(chǎn)量約3600金屬噸，近期相關(guān)負(fù)責(zé)人表示證件正在下發(fā)，2023年6月或有望恢復(fù)。
3、需求：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)39家鍍鋅板樣本企業(yè)，本周產(chǎn)量有38.73萬噸，產(chǎn)能開工率為60.61%，較上周回升7.35%。上周受環(huán)保限產(chǎn)管控嚴(yán)格，影響部分企業(yè)開工率下滑，本周生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)手續(xù)辦理齊全后，恢復(fù)部分開工。
4、庫存：據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五（3月17日），SMM七地鋅錠庫存總量為16.94萬噸，較上周五（3月10日）減少1.33萬噸，較本周一（3月13日）減少0.92萬噸，國內(nèi)庫存錄減。其中上海市場(chǎng)，市場(chǎng)有部分到貨，整體到貨量尚可，在鋅價(jià)下跌的情況下，市場(chǎng)交投活躍，出庫量較多，帶動(dòng)上海庫存下降；廣東市場(chǎng)，鋅價(jià)大跌的情況下，下游市場(chǎng)提貨較為積極，不少為煉廠直發(fā)下游。市場(chǎng)入庫量偏緊，而出貨量仍舊相對(duì)穩(wěn)定，廣東庫存大幅錄減；天津市場(chǎng)，目前到貨量尚可，周四市場(chǎng)出庫量較好，下游備庫意愿強(qiáng)烈，天津庫存波動(dòng)不大；總體來看，原滬粵津三地庫存減少0.79萬噸，全國七地庫存減少0.92萬噸。
【操作建議】
最新公布的美國2月CPI同比增6%，符合預(yù)期，但核心CPI環(huán)比超預(yù)期增長，其中與粘性通脹高度相關(guān)的住所（shelter）通脹繼續(xù)創(chuàng)四十年新高，總體而言通脹壓力仍存，CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示交易者重新開始押注3月加息25bp，對(duì)于商品市場(chǎng)來說難言樂觀。進(jìn)入三月以后鋅市基本面出現(xiàn)走弱的跡象，隨著歐洲逐步走出冬季，海外能源價(jià)格大幅下跌至俄烏沖突之前的水平，當(dāng)?shù)匾睙拸?fù)產(chǎn)已經(jīng)開始兌現(xiàn)，而國內(nèi)礦山和冶煉也將在兩會(huì)結(jié)束后繼續(xù)釋放增量。需求端來看，國內(nèi)基建開工尚可，但地產(chǎn)端仍偏弱勢(shì)，可能存在旺季不旺的風(fēng)險(xiǎn)。在歐美多個(gè)銀行暴雷后，短期避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場(chǎng)，鋅價(jià)波動(dòng)可能加劇，關(guān)注下方中期支撐線21000。
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